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静待品牌零售终端回暖总结

核心内容

本报告为2013年7月29日至8月4日的纺织服装行业周报，分析了行业整体表现、个股情况、原材料价格走势及行业动态，并提供了投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：纺织服装行业仍处于触底调整阶段，品牌服装基本面尚未明显改善，而纺织制造行业呈现弱复苏态势。
• 投资策略：继续推荐纺织制造子行业龙头公司（如鲁泰A、华孚色纺、中银绒业）以及品牌服装板块中业绩稳健的公司（如富安娜）。
• 股价表现：上周纺织服装板块整体上涨2.01%，其中纺织板块涨幅为2.02%，服装板块为2.01%。部分个股表现突出，如新民科技、棒杰股份、搜于特等涨幅显著。
• 估值比较：A股整体市盈率（TTM）由11.38上升至11.49，纺织服装板块市盈率（TTM）由16.61升至17.05，均值溢价为负，表明估值相对合理。
• 原材料价格：中棉价格328指数周成交均价下跌0.09%，外棉Cotlook:A指数下跌1.41%。内外棉价差为5167元/吨，40S纱线与328价格价差为11477元/吨。化纤产品价格波动较小，粘胶短纤价格小幅下跌。

关键信息

上市公司半年报业绩表现

股价表现

• 上周涨幅前五：

  • 新民科技：+34.15%
  • 棒杰股份：+26.97%
  • 搜于特：+15.40%
  • ST德棉：+11.64%
  • 黑牡丹：+10.87%

• 上周跌幅前五：

  • 福建南纺：-2.18%
  • 天山纺织：-2.95%
  • 开开实业：-4.32%
  • 新华锦：-4.85%
  • 卡奴迪路：-6.25%

重点公司盈利预测

行业动态

1. H&M转战非洲：在埃塞俄比亚建立工厂，拓展国际市场。
2. 快时尚布局电商：部分品牌通过电商渠道进行清货，提升销售。
3. 361度关店601家：为减少库存和整合不健康渠道。
4. 优衣库全球最大旗舰店：计划在秋季进驻上海，面积达6000平方米。
5. Coach中国区业绩增长：同比增长40%，新增8家门店。

风险提示

• 国内终端消费低迷：服饰消费支出减少，影响行业整体表现。
• 外需波动：出口业务受国际经济形势影响，存在不确定性。

联系方式

• 分析师：林海，广发证券发展研究中心
• 联系方式：
  • 邮箱：lh19@gf.com.cn
  • 电话：0755-82534784

总结

整体来看，纺织服装行业仍处于调整阶段，但部分企业表现稳健，具备投资价值。重点关注纺织制造龙头及品牌服装中业绩稳定的公司。同时，需警惕消费低迷和外需波动带来的风险。