20231104-天风证券-龙源电力-00916.HK-利润体量稳步提升_装机扩张有望加速_2页

龙源电力（00916）是一家公用事业公司，专注于风电和火电等可再生能源领域。2023年11月发布证券研究报告，维持“买入”评级，6个月目标价格未明确数字但当前价为67港元。

公司前三季度财务数据：营收同比下降700%至28097亿元，但归母净利润同比大增1895%至6379亿元。主要原因包括风电利用小时增加和成本控制，经营利润率提升4个百分点。风电分部贡献增长353%，火电分部大幅下降，其他分部强劲增长。

总装机容量达328GW，其中风电占比高，前三季度发电量增长显著。新能源项目储备充足，新签订开发协议2934GW，预计装机扩展加速，得益于政策支持和组件价格回落。

盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为82、93、106亿元，对应市盈率7、6、5倍。风险包括宏观经济波动、电价下跌、政策执行问题、竞争激烈和项目延迟。