深度报告-20210418-华安证券-钢铁深度报告_充分受益于碳中和,行业吨钢净利维持高位_22页_2mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为 0.41%，而沪深300指数跌幅为 1.37%。钢铁子板块中，普钢板块微跌 0.39%，特材板块显著上涨 2.24%。市场整体呈现高位调整趋势，宏观利好支撑钢铁需求增长，预计未来供需关系将继续改善。

主要观点

钢材现货价格

• 螺纹钢：价格为5100元/吨，周涨幅为 0.20%
• 热轧板卷：价格为5570元/吨，与上周持平
• 冷轧板卷：价格为5990元/吨，周跌幅为 0.50%
• 中板：价格为5600元/吨，周跌幅为 0.18%
• Myspic综合钢价指数：194.68点，下跌 0.34%

宏观经济数据

• 2021年一季度GDP同比增长 18.3%
• 第二、第三产业分别增长 24.4% 和 15.6%
• 单位GDP能耗下降 3.1%，支持绿色经济发展

钢材产量

• 粗钢产量：2.71亿吨，同比增长 15.6%
• 生铁产量：2.21亿吨，同比增长 8%
• 钢材产量：3.29亿吨，同比增长 22.5%
• 全国钢厂高炉开工率为 60.08%，较上周下降 0.46%

钢材社会库存

• 全国钢材社会库存为 1670.07万吨，较上周下降 5.44%
• 部分品种库存下降，冷轧板卷库存微升 0.43%

原材料价格

• 焦炭：期货及现货价格均上涨
• 铁矿石：价格维持高位，期货及现货均上涨
• 焦煤：期货价格上涨，库存下降
• 废钢：市场趋稳，需求旺盛

投资建议

建议关注以下标的：

• 低估值高分红钢企：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份
• 高成长性特钢企业：中信特钢、永兴材料、久立特材
• 具备成本优势企业：方大特钢
• IDC板块热点钢厂：杭钢股份、沙钢股份

风险提示

1. 新冠疫情反复
2. 经济下行加快
3. 原材料价格大幅波动
4. 地产用钢需求大幅下滑
5. 钢材去库存化进程受阻

数据追踪

钢材基本面

原材料供给

• 铁矿石发货量：巴西、澳大利亚、淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG等均有所增长
• 进口铁矿石港口库存：45港口总计，较上周有所变化
• 炼焦煤库存：国内样本钢厂及独立焦化厂库存下降，可用天数减少

钢材供应

• 粗钢产量：同比增长 15.6%
• 生铁产量：同比增长 8%
• 钢材产量：同比增长 22.5%

下游需求追踪

行业评级

• 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 以上

投资评级说明

• 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%
• 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数相差 -5% 至 5%
• 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 以上
• 卖出：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数 15% 以上
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级