钢铁行业：充分受益于碳中和，行业吨钢净利维持高位-20210418-华安证券-22页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2021年4月18日前一周钢铁行业的市场表现、行业动态、数据追踪及投资建议，指出钢铁行业整体受益于碳中和政策及宏观环境向好，行业吨钢净利维持高位，具备良好的投资价值。

主要观点

• 市场走势：截至4月16日，钢铁板块涨幅为0.41%，优于沪深300指数的跌幅1.37%。
• 子板块表现：普钢板块下跌0.39%，特材板块上涨2.24%。
• 钢材价格：全国钢材现货市场价格整体高位调整，螺纹钢价格上涨0.20%，热轧板卷价格持平，冷轧板卷和中板价格下跌，但Myspic综合钢价指数小幅下跌。
• 宏观基本面：国家统计局数据显示，第二、第三产业同比分别增长24.4%和15.6%，反映钢铁需求将维持高增长趋势，宏观基本面改善对市场形成支撑。
• 钢材产量：钢材产量维持稳定，钢厂去库进程放缓，部分品种库存下降。
• 原材料价格：焦炭、铁矿石等原材料价格稳中有升，废钢市场趋稳运行。
• 投资建议：建议关注低估值高分红的钢企，如华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；具备高成长性的特钢企业，如中信特钢、永兴材料、久立特材；具有显著成本优势的方大特钢；以及IDC板块热点钢厂如杭钢股份、沙钢股份。

关键信息

$\bullet$ 钢材现货市场

• 螺纹钢价格：5100元/吨，周涨幅0.20%
• 热轧板卷价格：5570元/吨，与上周持平
• 冷轧板卷价格：5990元/吨，周跌幅0.50%
• 中板价格：5600元/吨，周跌幅0.18%
• Myspic综合钢价指数：194.68点，下跌0.34%

$\bullet$ 钢材产量与库存

• 全国钢材社会库存：1670.07万吨，较上周下降5.44%
• 冷轧板卷库存：上升0.43%
• 热轧板卷库存：下降4.43%
• 线材库存：下降9.32%
• 中厚板库存：下降1.43%
• 螺纹钢库存：下降3.75%
• 全国钢厂高炉开工率：60.08%，较上周下降0.46%
• 本周线材产量：161.51万吨，周涨幅3.50%
• 螺纹钢产量：358.24万吨，周涨幅0.39%
• 冷轧板卷产量：83.60万吨，周涨幅0.74%
• 热轧板卷和中厚板产量有所下滑，跌幅分别为3.96%和1.42%

$\bullet$ 原材料市场

• 焦炭市场：稳中有升，库存有所下滑
• 铁矿石市场：整体回升，期货及现货价格均上涨
• 废钢市场：趋稳运行，钢厂需求旺盛

$\bullet$ 下游需求

• 房地产开发投资完成额累计同比：12.73%（2020-10）至14.71%（2021-03）
• 房屋施工面积累计同比：-1.85%（2020-10）至17.42%（2021-03）
• 房屋新开工面积累计同比：3.52%（2020-10）至7.25%（2021-03）
• 水泥产量累计同比：12.51%（2020-10）至32.54%（2021-03）
• 汽车产量累计同比：12.15%（2020-10）至19.05%（2021-03）
• 空调、家用电冰箱、家用洗衣机、彩电等工业产品产量均呈现不同程度增长或波动

$\bullet$ 公司动态

• 本钢板材：本周涨幅最大，发布2021年第一季度业绩预告，预计归母净利润约6.87亿元，同比增长285.73%
• 华菱钢铁：本周跌幅最大，跌幅6.53%
• 三钢闽光：预计2021年第一季度归母净利润8.6亿元-9.8亿元，同比增长50.69%-71.72%
• 方大特钢：2021年第一季度归母净利润5.53亿元，同比增长103.70%
• 新亚电子：2020年营业收入同比增长7.77%，归母净利润同比增长9.94%

$\bullet$ 风险提示

• 市场风险：新冠疫情反复、经济下行加快、原材料价格大幅波动
• 行业风险：地产用钢需求大幅下滑、钢材去库存化进程受阻

结论

综合来看，钢铁行业在碳中和政策推动下受益，行业吨钢净利维持高位，且受益于宏观基本面的改善。虽然部分钢材品种价格出现调整，但整体市场表现稳健，具备良好的投资潜力。建议投资者关注具备稳定盈利能力和增长潜力的钢企。同时，需关注潜在风险因素，如新冠疫情、经济环境变化及原材料价格波动。