20240516-东吴证券-名创优品-09896.HK-2024Q1业绩点评_归母净利润同比+25_符合预期_海外表现亮眼_3页_440kb

名创优品（09896HK）2024Q1业绩总结

业绩概况

2024年第一季度，名创优品实现营业收入3724亿元人民币，同比增长26%；归属于母公司净利润58亿元人民币，同比增长25%；扣除股权支付开支后的非经常性损益净利润达到62亿元人民币，同比增长28%。公司整体业绩符合市场预期。

国内业务表现

• 国内同店销售同比增长141.8%，但受去年同期高基数影响，同店销售约为去年同期的98%。
• 国内门店总数在第一季度末达到4034家，净新开108家，主要受到季节性开店淡季影响。

海外业务表现

• 海外收入同比增长52.6%，达到122亿元人民币。
• 海外门店总数已达2596家，其中直营门店净增加43家。
• 北美等海外市场表现尤为亮眼，收入同比增长92%，连续四个季度收入增长超过80%。

TOPTOY品牌表现

• TOPTOY品牌收入同比增长55%，达到214亿元人民币。
• 同比增长32.2%的门店数和26%的同店销售表现强劲。
• 季度末门店总数达160家，未来有望成为国内增长的新引擎。

盈利预测与投资评级

• 东吴证券维持“买入”评级，并小幅上调公司2024至2026年的非经常性归属于母公司的净利润预测。
• 对应2024年至2026年，预期市盈率分别为17倍、13倍和11倍。

风险提示

• 扩店不及预期。
• 消费需求下挫。
• 海外经营风险。

该报告体现了公司海外扩张的强劲势头和国内市场的稳步发展，预期将继续驱动公司未来增长。