纺织品和服装行业月报：2月出口及线上销售亮眼，棉价加速上行-20210307-国金证券-22页_950kb

消费升级与娱乐研究中心：纺织品和服装行业月报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月中国纺织品和服装行业的市场表现、线上销售数据、出口情况、品牌动态以及投资建议。整体来看，纺织服装板块表现优于大盘，线上销售和出口数据均呈现显著增长，显示出行业复苏态势。同时，部分公司业绩增长可期，值得关注。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 2021年2月：上证综指上涨0.75%，深证成指下跌2.12%，沪深300下跌0.28%。纺织服装板块上涨3.73%，跑赢沪深300指数4.01个百分点。
• 细分板块：纺织制造板块上涨3.12%，服装家纺板块上涨4.07%。

2. 线上销售数据

• 线上销售额：2021年2月服装各细分行业线上销售额同比大幅上涨，主要受益于春节促销和换季需求。
• 细分品类表现：
  • 运动服饰：线上销售额同增198.9%、115.5%、101.6%、67.6%，其中迪桑特、安踏、FILA、李宁表现尤为突出。
  • 女装：线上销售额、销量、均价分别同增102%、100%、1%，春节消费旺季和换季需求带动销量增长。
  • 童装、童鞋：线上销售额同增127%、134%，均价同增37%、33%，春节换新需求和气候因素推动销量和均价增长。
  • 男装：线上销售额、销量、均价分别同增159%、146%、5%，春节销售旺季和换季需求带动增长。
  • 内衣：线上销售额、销量、均价分别同增53%、51%、1%，销量增长显著。
  • 家纺：线上销售额同增80%，销量同增99%，均价下滑10%，疫情推动居家消费，带动家纺需求爆发。

3. 出口数据

• 1-2月出口额：纺织纱线、织物及制品累计出口金额221.34亿美元，同比上升60.80%；服装及衣着附件累计出口金额240.54亿美元，同比上升50%。
• 出口增长原因：2020年疫情导致低基数，叠加春节前后的销售旺季，推动出口数据回暖。

4. 行业新闻动态

• 阿迪达斯出售锐步：宣布启动剥离程序，外界估值10亿欧元，曾是其收购的美国运动品牌，近年来表现不佳。
• Puma财报发布：全球跑步热潮助力品牌复苏，线上销售额增长63%，计划关注女性市场并推出新app。
• Moncler季报：销售额大幅增长，中国成为重要市场，计划通过线上和线下渠道进一步拓展中国市场。
• 江南布衣业绩增长：上半财年收入增长8.4%，净利润增长7.8%，线上渠道表现强劲，数字化布局成效显著。

5. 公司动态

• 重点公司公告：森马服饰、天虹纺织、朗姿股份、联发股份、伟星股份、罗莱生活等公司发布了2020年业绩预告。
• 业绩表现：
  • 森马服饰：预计2020年收入151.67亿元，同比减少21.56%；净利润8.02亿元，同比减少48.21%。
  • 天虹纺织：预计2020年营收同减约15%，净利润同减约45%。
  • 朗姿股份：预计2020年实现营业总收入28.73亿元，同比减少4.46%；净利润同增134.13%。
  • 伟星股份：预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润4.00亿元，同比增加37.66%。
  • 罗莱生活：控股股东解除质押1735万股，占总股本2.1%。
  • 江南布衣：上半财年收入增长8.4%，净利润增长7.8%，品牌矩阵和会员体系助力业绩增长。

6. 投资建议

• 品牌服饰：长期看，行业增速放缓，但运动服饰景气度较高；短期看，疫情后消费修复与冷冬效应叠加，建议关注森马服饰、太平鸟、海澜之家等。
• 纺织制造：下游运动服饰销售复苏，有利于上游代工龙头订单回流，棉价上涨对棉纺企业形成利好，建议关注华孚时尚、天虹纺织等。

风险提示

• 疫情反复
• 消费不及预期
• 汇率波动
• 棉价大幅波动

图表目录

• 图表1：近一月纺织服装板块表现情况
• 图表2：纺织服装板块区间涨跌幅统计情况
• 图表3：近一月纺织服装行业涨幅前五名
• 图表4：近一月纺织服装行业跌幅前五名
• 图表5：淘系平台2021年2月服装细分品类销售情况
• 图表6：运动服龙头公司淘系平台销售额
• 图表7：淘系平台运动服单月销售额TOP10品牌对比
• 图表8：运动鞋龙头公司淘系平台销售额
• 图表9：淘系平台运动鞋单月销售额TOP10品牌对比
• 图表10：2月各品牌销售情况同比、环比改善明显
• 图表11：男装行业龙头公司淘系平台销售额
• 图表12：淘系平台男装单月销售额TOP10品牌对比
• 图表13：女装行业龙头公司淘系平台销售额
• 图表14：淘系平台女装单月销售额TOP10品牌对比
• 图表15：内衣行业龙头公司淘系平台销售额
• 图表16：淘系平台内衣单月销售额TOP10品牌对比
• 图表17：家纺行业龙头公司淘系平台销售额
• 图表18：淘系平台家纺单月销售额TOP10品牌对比
• 图表19：婴童行业龙头公司淘系平台销售额
• 图表20：淘系平台婴童单月销售额TOP10品牌对比
• 图表21：纺织品出口增长
• 图表22：服装及衣着附件出口
• 图表23：2021年2月重点公司公告
• 图表24：近期上市公司预计2020年报披露时间
• 图表25：2021年重点公司限售解禁情况
• 图表26：重点公司19年以来业绩增速
• 图表27：大宗原材料价格汇总
• 图表28：328级棉现价走势图
• 图表29：CotlookA指数走势图
• 图表30：粘胶短纤价格走势图
• 图表31：涤纶短纤价格走势图
• 图表32：长绒棉价格走势图
• 图表33：内外棉价差价格走势图
• 图表34：重点上市公司估值表
• 图表35：近年来A+H股品牌服饰上市公司收入表现
• 图表36：近年来A股品牌服饰上市公司合计收入及增速

总结

2021年2月，纺织服装行业在疫情后消费修复和春节促销的推动下，线上销售和出口数据均表现亮眼。运动服饰、女装、童装等细分品类增长显著，线上市场集中度逐步提升。同时，部分公司如江南布衣、朗姿股份等在业绩和股价上表现优异，显示出行业复苏的积极信号。未来，随着疫情后消费持续回暖和品牌战略的推进，纺织服装行业仍有较大增长潜力。投资者可关注具备良好业绩和估值修复潜力的优质企业，同时注意市场波动、汇率变化及原材料价格波动等风险。