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电子周报总结：三季度继续供不应求，持续看好半导体投资价值

核心内容

本报告主要分析了电子行业在2021年第三季度的表现，并对消费电子、半导体、面板等细分行业进行了详细讨论。整体来看，电子行业在当周上涨1.81%，位列第三位，其中半导体材料和印制电路板涨幅最高。报告指出，半导体行业仍处于高景气度，未来增长性与确定性进一步增强，同时提醒投资者注意潜在风险。

主要观点

消费电子

• 市场动态：各大手机厂商陆续发布旗舰机，华为P50已实现大面积的国产化替代。IDC数据显示，2021Q2中国智能手机市场出货量约7810万台，同比下降11.0%；2021H1国内整体市场出货量1.64亿台，同比增幅6.5%。
• 未来展望：预计2021Q3手机出货量将探底回升，建议关注小米集团、传音控股及歌尔股份等公司。
• 全球动态：小米超越苹果，成为全球第二大智能手机厂商，出货量5310万台，同比增长86.6%，市场份额16.9%。

半导体

• 供需情况：MOSFET厂商预计Q4再次提价，交货周期延长，客户购买意愿增强。国内MOSFET芯片交货期已延长至3个月，部分国际厂商交期甚至超过52周。
• 行业前景：全球芯片短缺将持续到2023年上半年，刺激半导体价格上涨。海外半导体公司2021Q3业绩指引显示，芯片短缺将延续至明年，半导体Q3业绩有望实现环比正增长。
• 重点推荐：建议关注国产半导体设备、材料和功率半导体领域，重点推荐北方华创、力芯微、斯达半导、捷捷微电、新洁能、晶瑞股份、士兰微等公司。

面板

• 市场变化：南京疫情加重，影响面板工厂的生产运营。Witsview数据显示，32、43寸电视面板价格首见下跌，显示器、平板等涨幅收敛。
• 行业动态：面板厂商计划在2021年第三季度保持90%的高产能利用率，但面板价格变化仍是关键变量。
• 重点推荐：建议持续关注京东方A和TCL科技等国内面板双龙头。

关键信息

• 风险提示：下游消费不及预期、二次疫情影响需求、全球贸易局势恶化。
• 行业指数走势：费城半导体指数在近两周震荡上行，仍处于20Q2以来的反弹通道中。
• 重点公司盈利预测：表中列出了多个重点公司2020A、2021E和2022E的EPS和PE数据，如晶瑞股份、圣邦股份、中芯国际等，均表现良好。
• 海外龙头动态：部分海外半导体公司如英特尔、高通、英伟达等涨幅显著，而稳懋则领跌。

推荐股票

本周重点推荐

• 韦尔股份
• 卓胜微
• 捷捷微电
• 闻泰科技
• 兆易创新
• 歌尔股份
• 传音控股
• 北方华创
• 中微公司
• 京东方A
• TCL科技
• 生益科技
• 联创电子
• 福晶科技
• 晶瑞股份

投资评级

• 强烈推荐：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、新洁能、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、生益科技、立讯精密、歌尔股份、传音控股、深南电路
• 推荐：福晶科技、晶瑞股份

行业分析

电子行业周涨幅

• 电子行业上涨1.81%，位列第三位，较上周上升四位。
• 估值前三行业分别为电子、食品饮料、化工，电子行业估值排名列居第一。

电子细分板块表现

• 半导体材料涨幅最高，达18.47%。
• 印制电路板涨幅第二，达7.36%。
• 电子系统组装本周下跌6.03%，排名最低。

风险提示

• 下游消费不及预期
• 二次疫情影响需求
• 全球贸易局势恶化

行业动态跟踪

消费电子

• 小米超越苹果，成为全球第二大智能手机厂商。
• 雷军嘉奖10位员工，以庆祝小米取得这一成绩。

半导体

• 三星宣布晶圆代工涨价，以资助其S5晶圆厂的扩张。
• 涨价可能影响GPU、SoC和控制器的成本，但客户将尝试抵消成本。

面板

• 面板厂商计划在2021年第三季度保持90%的高产能利用率。
• 尽管需求下降，但面板价格变化仍是关键变量。

估值与盈利预测

• 表中列出了重点公司2020A、2021E和2022E的EPS和PE数据。
• 晶瑞股份、圣邦股份、中芯国际等公司周涨幅较高，分别达到49.00%、30.76%和24.69%。

高频数据

• 台湾电子行业指数近两周呈现震荡走势，部分指数持续下行。
• 从近两年数据看，台湾电子行业各细分板块指数仍处于历史高位。

总结

报告指出，尽管存在一定的风险，但电子行业整体表现良好，半导体行业尤其值得关注，因其业绩增长性和确定性进一步凸显。消费电子和面板行业也有其亮点，但需关注市场变化及潜在风险。