20180506-新时代证券-化工行业周报_有机硅供不应求涨价提速_环保背景下关注农药机会_27页_1mb

报告摘要

本报告分析了化工行业的近期动态，重点指出有机硅、农药、涤纶、煤化工等板块的上涨趋势及背后驱动因素，同时对相关产品价格变动进行了梳理，并给出了投资建议。

有机硅价格上涨：
- 有机硅市场出现严重供应紧张，DMC成交主流价跳涨至32500-33500元/吨，较节前上涨1000-1500元/吨。
- 下游厂家心态从观望转为恐慌性备货及补库存，市场库存维持低位。
- 出口增长显著，3月我国有机硅出口以硅氧烷计达2.26万吨，同比增长61.4%。
- 2019年下半年之前无新增产能，供需矛盾将加剧，预计有机硅价格将继续稳步提升。
- 建议关注新安股份、合盛硅业、三友化工等龙头企业。
农药行业受益环保政策：
- 环保督查“回头看”启动，各地加强环保监管。
- 环保压力大、治理反复的农药行业受益明显，前期重视环保投入的企业更具优势。
- 建议关注草铵膦龙头利尔化学、菊酯和麦草畏龙头扬农化工等具备产业链和技术壁垒的农药企业。
原油价格上涨带动涤纶和煤化工：
- 美国重启伊朗制裁预期升温，原油价格继续上行。
- 涤纶行业景气度维持高位，产销率恢复至60%-70%，库存下降至合理区间。
- 建议关注桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化等涤纶企业。
- 煤化工成本优势扩大，甲醇、烧碱等品种盈利良好，建议关注华鲁恒升、鲁西化工等企业。

强烈推荐企业：
- 万华化学（600309.SH）：配置比例30%，2019年EPS预计5.04元，PE预计7倍。
- 利尔化学（002258.SZ）：配置比例15%，2019年EPS预计1.70元，PE预计12倍。
- 新安股份（600596.SH）：配置比例15%，2019年EPS预计1.90元，PE预计9倍。
- 桐昆股份（601233.SH）：配置比例15%，2019年EPS预计2.11元，PE预计11倍。
- 鲁西化工（000830.SZ）：配置比例15%，2019年EPS预计2.81元，PE预计6倍。
- 华鲁恒升（600426.SH）：配置比例10%，2019年EPS预计1.62元，PE预计11倍。