20190924-兴业证券-全球空调市场系列（东欧篇）：气候因素限制空调需求，中国品牌影响力提升_16页_1mb

东欧空调市场分析总结

核心内容

本报告分析了东欧空调市场的发展现状、未来趋势及中国品牌在该地区的影响力提升情况。报告指出，尽管东欧空调渗透率低于南欧国家，但其市场仍有较大的增长潜力。

主要观点

• 气候因素影响空调需求：东欧以温带大陆性气候为主，冬季寒冷，主要依赖集中供暖，空调需求集中在夏季。虽然人口密度低于西欧和南欧，但由于夏季炎热，其空调渗透率仍高于西欧。
• 东欧空调市场结构：东欧空调市场以家用空调为主，其中分体式空调占据主导地位，商用空调市场相对稳定。
• 市场发展差异：乌克兰是东欧最大的空调市场，占东欧五国空调总销量的28%。乌克兰经济波动较大，但近年来有所复苏，预计2019-2021年空调市场存量复合增速为15.6%。
• 中国品牌影响力提升：在“一带一路”战略推动下，中欧班列物流体系不断完善，为中国空调品牌进入东欧市场提供了便利。海尔、格力、奥克斯等品牌在东欧市场逐渐扩大份额。
• 增长驱动因素：东欧建筑业持续发展、家庭人均收入提升以及气候变暖是推动空调市场增长的重要因素。

关键信息

东欧市场概况

• 东欧定义不一，联合国定义的东欧国家包括乌克兰、白俄罗斯、摩尔多瓦、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、保加利亚等。
• 东欧人口密度较低，但乌克兰人口最多，是东欧最大的空调市场。
• 东欧空调市场以家用空调为主，分体式空调占主导地位。

市场发展趋势

• 乌克兰空调市场预计在2019-2021年实现存量复合增速15.6%。
• 2019年乌克兰空调销量可能达到2018年的两倍，2021年有望达到47万台。
• 东欧建筑业持续增长，未来空调需求有望进一步提升。
• 气候变暖导致高温热浪频现，将推动空调需求上升。

中国品牌在东欧的影响力

• 日本品牌如大金、三菱、松下在东欧市场占据较大份额，定位高端。
• 海尔凭借自主品牌优势，在波兰市场进入前三，其产品在捷克首都布拉格广场的地标建筑中成功应用。
• 格力在匈牙利市场从2011年的6%市场份额提升至2016年的39%，并计划进一步拓展。
• 奥克斯在波兰、捷克等国已具备一定知名度。
• 美的可能在白俄罗斯开拓空调生产业务。

风险提示

• 地区冲突可能影响能源供应和市场稳定性。
• 市场需求可能因经济、气候等因素出现下滑。
• 竞争加剧可能对市场份额产生压力。
• 部分年份气温下降或经济与建筑业发展不及预期可能抑制空调需求增长。

结论

东欧空调市场在多种因素的推动下有望持续增长，尤其是乌克兰市场。中国品牌在该地区影响力逐步提升，得益于“一带一路”战略和中欧班列的物流优势，海尔、格力等品牌在东欧市场取得了显著进展，未来有望进一步扩大市场份额。