20161104-兴业证券-交通运输行业周报_双十一_来临_物流板块再迎催化剂_16页_1mb

交通运输行业周报总结（10.30-11.04）

核心内容概览

本周交通运输行业周报重点分析了“双十一”对物流板块的催化作用，同时回顾了行业内的主要动态与数据表现。报告从多个维度对行业进行了深入剖析，包括重点公司表现、行业要闻、数据跟踪以及投资建议。

主要观点

1. 快递行业

• 快递行业成长空间巨大，今年业务量超预期、中西部加速增长带来规模效应。
• 快递价格战告一段落，利润有望超预期。
• “双十一”将带来单量高速增长，成为行业催化剂。
• 推荐标的：新海股份（韵达）、艾迪西（申通）、大杨创世（圆通）。

2. 高速公路行业

• 高速公路公司兼具低估值、高股息率特征和国企改革动力。
• 三季报业绩稳定增长，行业利空出尽。
• 推荐标的：山东高速、深高速、宁沪高速、粤高速。

3. 铁路行业

• 铁路总公司换帅，改革预期提速。
• 广深铁路、铁龙物流、大秦铁路作为重点布局对象。
• 铁路改革可能带来行业利好。

4. 航空行业

• 三季度航空业绩大幅增长，主因汇兑损失改善。
• 四季度运力调整和油价影响将带来票价和客座率跌幅收窄。
• 推荐标的：吉祥航空、南方航空、春秋航空。

关键信息

重点公司表现

行业要闻简评

• 2016年10月31日，日本三大航运公司宣布合并集装箱运输业务，预计2017年7月成立合资公司，2018年4月开始运营。
• 合并后运力达140万TEU，全球排名第六，市场份额约7%。
• 行业内持续低迷，兼并重组趋势明显，但市场集中度提升不足以带动行业回暖，仍需关注供求关系变化。

航运高频数据跟踪

• 干散货BDI收于849点，周涨6.4%。
• 油运VLCCTD3TCE收于47589美元/天，周涨34.9%。
• 集运SCFI收于860点，周跌2.8%。

航空高频数据跟踪

• 本周航空旅客量908.5万人次，同比增长11.9%。
• 收入客公里143.27亿，同比增长16.0%。
• 客座率73.7%，同比-4.3PT。
• 平均票价817元，同比-3.5%。

投资推荐组合

• 推荐标的：广深铁路、艾迪西、山东高速、白云机场、天海投资。

风险提示

• 人民币贬值压力增大，影响航空和航运公司利润。
• 油价暴涨可能对运输成本产生冲击。
• 国内经济增速放缓及转型失败风险。
• 飞机失事等突发事件对航空业影响较大。

附录

近期研究报告与调研

• 重点报告包括：天海投资点评、中通快递IPO梳理、厦门国贸调研纪要、粤高速调研纪要等。
• 调研对象包括：厦门国贸、粤高速、安通控股、飞力达、音飞储存等。

会议与交流

• 举办多场行业会议，如电动物流会议、快递行业最新观点电话会、航空板块重点推荐电话会议等。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（小于-5%）。

信息披露与分析师声明

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