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报告摘要

富盛全球市場周報總結（2016年12月2日）

核心內容概述

本週報於2016年12月2日發佈，主要分析全球市場在當週的表現，包括股市、債市、貨幣市場以及關鍵經濟數據。同時也提供對2017年市場的展望與投資建議。

全球市場回顧

成熟市場股市：整體波動不大，市場觀望義大利12月5日的憲改公投。
日股：上漲0.90%，受日圓貶值與通脹數據改善所推動。
歐股：下跌0.29%，因市場對義大利公投結果保持謹慎。
新興市場股市：整體反彈，MSCI新興市場指數上漲0.31%，新興亞洲表現尤佳。
債市：全球債市受升息預期影響下跌，但高收益債因油價上漲逆勢上漲。
新興本地債：因美元指數回落而走揚。

主要股市表現

地區	當週表現 (%)
美股	-0.62%
日股	+0.90%
歐股	-0.29%
新興市場	+0.31%

主要股市／總經回顧與展望

美股下跌

美國第3季GDP年增率上修至3.2%，創兩年新高。
11月消費者信心指數達107.1，為2007年以來新高。
美國11月ADP新增就業人數達21.6萬，優於預期。
美國11月芝加哥採購經理人指數為57.6，優於預期。
美國10年期公債殖利率上漲至2.45%，升息預期增強。
聯準會官員表示，美國接近充分就業，通脹有望持續接近2%，經濟成長率將維持在2%左右。

日股上涨

日股上漲0.90%，受益於日圓貶值與通脹數據改善。
日本10月失業率維持在3.0%低點，職缺與求職人比率創新高。
日本10月失業人數降至200萬以下，為近22年來首次。

歐股下跌

歐股下跌0.29%，市場觀望義大利公投。
若義大利憲改失敗，反歐盟派可能上台，影響當地銀行壞賬水準。

新興市場反彈

新興市場指數上漲0.31%，新興亞洲上漲0.93%。
深港通於12月5日開通，對市場流動性與投資者參與產生正面影響。
中國製造業與非製造業PMI均創兩年高點，經濟基本面改善。
彭博調查顯示經濟學家普遍看好中國經濟，預估2017年通脹將溫和回升至2.2%。

主要債市回顧與展望

美債價格下跌

美國10年期公債殖利率上漲10點至2.45%。
聯準會官員強調需避免過晚升息，以免造成市場風險。

高收益債上漲

美國高收益債上漲0.26%，受益於油價上漲。
惠譽指出，能源產業違約率尚未明顯下降，但預計2017年將趨於穩定。

新興市場本地債反彈

新興市場本地債上漲0.12%，因美元指數回落。
惠譽對南非長期外債與本地債信評維持"BBB-"，預期經濟將逐年改善。

貨幣市場表現

美元指數下跌0.7%，上周曾升至13年高點。
巴西里爾貶值1.5%，因總理特梅爾可能面臨調查。
日圓貶值0.5%，日本央行表示將持續購買國債以控制收益率曲線。
歐元升值0.8%，歐洲央行主席德拉吉強調結構性改革與低利率環境的重要性。

關鍵數據回顧與聚焦

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色別
2016/11/29	日本	失業率	3.0%	3.0%	3.0%	白色
2016/11/29	美國	GDP年化（季比）	3.0%	3.2%	2.9%	綠色
2016/11/29	美國	消費者信心指數	101.2	107.1	98.6	綠色
2016/11/30	日本	工業生產（月比）	0.0%	0.1%	0.6%	綠色
2016/11/30	歐元區	核心CPI（年比）	0.8%	0.8%	0.8%	白色
2016/12/01	日本	製造業PMI	--	51.3	51.1	綠色
2016/12/01	中國	製造業PMI	51.0	51.7	51.2	綠色

關鍵數據聚焦

日期	國家	總經數據	市場預估值	前次公布值	色別
2016/12/02	美國	新增非農就業人口	18.0萬人	16.1萬人	紅色
2016/12/02	美國	失業率	4.9%	4.9%	白色
2016/12/05	歐元區	Markit綜合PMI	--	54.1	白色
2016/12/05	日本	日經綜合PMI	--	51.3	白色
2016/12/05	美國	ISM非製造業PMI	55.1	54.8	綠色
2016/12/05	中國	財新製造業PMI	--	52.4	白色
2016/12/05	中國	進口（年比）	-2.0%	-1.4%	綠色
2016/12/06	歐元區	GDP（年比）	--	1.6%	白色
2016/12/08	日本	GDP（年比）	--	2.2%	白色

第四季投資建議

投資主題	推薦基金	推薦理由
複合債首選	先機完全回報美元債券基金	能靈活調整持債部位，不受升息影響
新興市場主題	先機亞太股票基金<br>先機全球新興市場基金	新興市場基本面改善，投資價值浮現
收益主題	先機新興市場本地貨幣債券基金	提供較高殖利率，反映新興市場基本面改善

警語

基金投資無受存款保險或其他保障機制之保障，投資人須自負盈虧。
基金配息可能由本金支付，導致原始投資金額減損。
高收益債券基金適合能承受較高風險之投資人。
基金可能持有衍生性商品，導致淨值高度波動。
基金評等僅反映風險調整後的相對表現，不保證未來績效。
投資人應詳閱基金公開說明書，了解風險與費用。

結論

當週全球市場表現分化，成熟市場股市波動不大，新興市場則因經濟基本面改善而反彈。美國經濟數據強勁，但股市因升息預期與油價飄漲而下跌；日本股市因通脹數據改善與日圓貶值而上漲。債市方面，高收益債因油價上漲逆勢走揚，新興市場本地債則因美元指數回落而走揚。投資建議方面，推薦關注複合債、新興市場主題與收益主題基金，以適應當前市場環境。投資人應謹記基金風險，並自行判斷投資決策。

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