20231029-浙商证券-南都电源-300068.SZ-储能项目订单不断获取_加注可再生制氢业务_3页_440kb

南都电源(300068)投资报告总结

公司业绩亮点

2023年第三季度公司营收和盈利均实现大幅增长，其中归母净利润同比增长9329%，扣非利润同比增长550.39%，主要受益于储能业务收入增长及高毛利率锂电产品的贡献。

主要业务进展

储能业务

• 已累计中标并签署超7GWh储能项目
• 与英国客户签署178MWh储能系统采购合同
• 计划投资10亿元建设年产4GWh储能电池及集成项目
• 签署与中国铁塔储能项目框架协议，上限金额1610亿元

资源布局

• 启动年处理15万吨锂电池绿色回收项目
• 持有年处理120万吨废旧铅蓄电池、年产65万吨再生铅能力

新业务拓展

设立南都氢能子公司，专注可再生能源制氢与氢储能应用

盈利预测调整

下调2023-2025年归母净利润预测至68.7亿、107.8亿、150.6亿元，维持“买入”评级，当前PE分别对应17倍、11倍、8倍

风险提示

• 储能装机量不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 行业竞争加剧

财务数据摘要

前三季度营收增长率29.97%，净利润同比下降24.67%，毛利率持续提升。