20170123-东北证券-钢铁行业动态报告_终端需求已近冰点_钢厂生产依旧积极_17页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年1月23日，主要分析了钢铁行业在2017年初的市场表现、供需格局、库存情况、价格走势及近期行业动态。整体观点指出，尽管终端需求已近冰点，但钢厂生产积极性仍然较高，预计节前钢价将盘整，节后短期走弱。2017年A股钢铁板块或迎来配置机会。

主要观点

• 终端需求低迷：受寒冷天气和春节临近影响，终端需求基本停滞，市场成交乏力。
• 钢厂生产积极：全国高炉开工率连续两周上升，粗钢日均产量同比增加，钢厂盈利面稳步提升至74.23%。
• 钢价走势：节前钢价将维持盘整，节后可能面临短期走弱。
• 市场表现：申万钢铁指数周涨幅0.84%，跑赢大盘，排名第四。普钢表现优于特钢，铁矿石和贸易流通板块下跌。
• 行业机会：2017年钢铁行业或迎来配置机会，重点推荐国企改革、基建投资和转型标的。
• 地条钢清理：国家进一步推进打击“地条钢”工作，对长流程钢厂有利。
• 环保限产常态化：环保督查持续，对供应端形成一定支撑。
• 出口形势：2016年钢材出口首次出现负增长，预计2017年出口依然不乐观。

关键信息

市场表现

• 申万钢铁指数周涨幅0.84%，跑赢大盘。
• 普钢板块周涨幅1.06%，特钢板块周跌幅1.41%。
• 个股表现：柳钢股份、方大特钢、南钢股份、新钢股份、马钢股份涨幅居前；*ST中特、首钢股份、创新资源、上海科技、山东地矿跌幅居前。

供需格局

• 全国高炉开工率连续两周上升至73.90%，河北高炉开工率达78.41%，处于六周高位。
• 粗钢日均产量同比增加5.80%，但环比微降0.73%。
• 钢厂盈利面达74.23%，为四个月内最高水平。

库存情况

• 钢材社会库存连续九周上升，合计达1104.11万吨，为历史较低位。
• 港口铁矿石库存达11951万吨，创历史新高。
• 厂家原材料库存处于2016年以来的高位。

价格走势

• Mysteel综合钢价指数连续两周小幅上涨，周涨幅0.57%。
• 进口矿价再破80美元，国产矿价微幅回升。
• 钢坯、铬铁、焦炭价格走低，部分期货品种震荡走弱。

重点公司推荐

此外，建议配置建材比例较高的企业如方大特钢，并关注年报行情。

行业动态

• 政策支持：国资委加快推进钢铁行业整合，多地完成去产能任务，环保限产常态化。
• 出口数据：2016年钢材出口同比下降3.5%，为2010年以来首次负增长。
• 企业盈利：宝钢股份、河钢股份、凌钢股份、沙钢股份等多家公司发布盈利预告，部分企业盈利大幅增长。
• 国际动态：美国搁置对华伪造原产地调查，力拓完成铁矿石发货目标，印尼解禁镍矿石出口。

风险提示

• 节后钢价可能短期走弱，因需求尚未复苏。
• 原料价格波动可能影响钢厂盈利。
• 环保限产政策可能对市场产生持续影响。
• 出口形势不乐观，需关注贸易摩擦和国际市场需求变化。

总结

2017年钢铁行业面临终端需求疲软与钢厂生产积极的矛盾，但随着地条钢清理、环保限产常态化和去产能边际效果改善，行业有望迎来配置机会。短期内钢价将维持盘整，节后可能走弱。建议关注国企改革、基建投资及转型标的，如鞍钢股份、马钢股份、太钢不锈、金洲管道、永兴特钢、沙钢股份及方大特钢。同时，应关注政策动向、库存变化和国际市场需求，以把握行业结构性机会。