20210912-天风证券-房地产土地周报_土地成交环比降温_楼市因城施策_9页_1mb

房地产行业周报总结（2021年09月12日）

核心内容概述

本周房地产市场整体呈现降温趋势，土地成交和房地产销售数据均出现环比和同比下滑。市场调控政策持续执行，部分城市限制房价大幅下跌，同时部分房企通过降价促销影响市场预期。房地产贷款增速创八年新低，行业融资环境持续收紧，但部分房企仍积极拿地，显示出对行业未来发展的信心。

主要观点

• 土地供应与成交：整体土地供应面积环比上升，但同比大幅下降，显示市场仍处于调整期。住宅类土地供应和成交均出现显著下滑，但部分城市如重庆、南京、苏州等出现明显增长。
• 土地价格变化：土地挂牌均价和成交均价环比下降，但同比涨幅仍较高，显示市场整体价格仍处于高位。
• 房地产销售：一手房和二手房成交量持续下滑，显示市场需求疲软，但部分城市如昆明、沈阳出现降价现象，引发市场关注。
• 政策调控：部分城市采取“稳房价、稳地价、稳预期”措施，控制恶意降价行为，市场调控政策逐步细化。
• 行业前景：地产基本面逐渐回落，土地双集中供应压缩房企毛利率，但行业销售毛利率有望触底回升，估值修复可能性存在。

关键信息

土地供应情况（2021.8.30-2021.9.5）

• 总供应面积：4155.26万平方米，环比上升2.07%，同比上升22.25%，累计同比下降14.64%。
• 城市分类：
  • 一线城市：654.47万平方米，环比下降48.01%，同比上升407.45%，累计同比上升5.22%。
  • 二线城市：2413.38万平方米，环比上升29.67%，同比下降50.25%，累计同比下降10.8%。
  • 三线城市：1087.41万平方米，环比上升14.33%，同比下降34.64%，累计同比下降20.65%。
• 土地挂牌均价：6584元/平方米，环比下降14.89%，同比上升165.16%。
• 住宅类土地供应：3151.5万平方米，环比上升26.9%，同比上升92.08%。
• 住宅类土地挂牌均价：8351元/平方米，环比下降26.96%，同比上升76.37%。

土地成交情况（2021.8.30-2021.9.5）

• 总成交面积：947.77万平方米，环比下降27.39%，同比下降68.43%，累计同比下降17.22%。
• 城市分类：
  • 一线城市：7.62万平方米，环比下降93.69%，同比下降88.63%，累计同比下降3.16%。
  • 二线城市：347.58万平方米，环比下降19.53%，同比下降75.59%，累计同比下降20.25%。
  • 三线城市：592.57万平方米，环比下降21.27%，同比下降60.8%，累计同比下降16.45%。
• 土地成交均价：1758元/平方米，环比下降1.4%，同比下降42.72%。
• 住宅类土地成交面积：228.5万平方米，环比上升70.66%，同比下降85.85%。
• 住宅类土地成交均价：2337元/平方米，环比下降61.53%，同比下降60.32%。
• 住宅类土地成交总价：126.31亿元，环比上升7.24%，同比下降84.67%。

地产公司拿地情况（2021.09.06-2021.09.12）

• 绿城：以底价11.78亿元摘得舟山商住地块；以5.29亿元竞得济南商住地块。
• 首开：以6.67亿元竞得东莞商住地块，溢价率19.68%。
• 正荣：以3.25亿元竞得福州地块，溢价率1%；以3.32亿元竞得福州地块，溢价率14.88%。
• 中骏：以底价3.94亿元摘得福州住宅地块。
• 保利：以15.15亿元竞得济南商住地块；以7.3亿元竞得青岛住宅地块；以15.48亿元竞得天津两宗地块。
• 龙湖：以24.71亿元竞得常州商住地块，溢价率14.88%。
• 旭辉：以8.54亿元竞得济南住宅地块。
• 绿地：以3.79亿元竞得济南三宗地块。

投资建议

• 推荐股票：
  • 优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口。
  • 优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团。
  • 优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务。
  • 低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝。
• 持续关注：
  • 优质成长：华润置地。
  • 优质物管：融创服务。

风险提示

• 政策变化不及预期。
• 房屋销售不及预期。
• 疫情二次反弹。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 上次评级：强于大市。

作者信息

• 分析师：陈天诚
• 执业证书编号：S1110517110001
• 邮箱：chentiancheng@tfzq.com
• 联系人：胡孝宇
• 邮箱：huxiaoyu@tfzq.com

相关报告

1. 《房地产-行业研究周报：8月成交量同环比持续下滑，“住有所居”为行业再定调 一房地产销售周报0905》（2021-09-05）
2. 《房地产-行业研究周报：土地供应环比升温，楼市因城施策——房地产土周报0905》（2021-09-05）
3. 《房地产-行业点评：8月单月量价齐减，多数房企同比下降—8月百强房企销售点评》（2021-09-01）