20240515-国联证券-农林牧渔_水产养殖景气上行_重视水产链投资机会_8页_453kb

水产养殖行业景气度回升，重点水产品价格普遍上涨，需求复苏叠加供给约束驱动行情。分析草鱼、鲤鱼、罗非鱼等品种，价格环比和同比提升显著，原因包括前期投苗减少、存塘率低、暴雨等灾害影响。预计后市供给偏紧，水产饲料销售有望好转，推荐海大集团和粤海饲料。风险包括价格波动、病害和原材料成本上升。

核心摘要：

1. 行业趋势：水产养殖景气回升，供给压力减小，需求反弹推动价格上涨。过去两年行情低迷，2024年Q1景气上行。
2. 价格分析：草鱼、鲤鱼、罗非鱼、加州鲈鱼、黄颡鱼等价格创近年新高或次高位。草鱼环比+3%、同比+8%；鲤鱼价格达5年次高位；罗非鱼价升至最高；加州鲈鱼涨幅强劲。存塘率普遍低下，致供应短缺。
3. 后市展望：需求复苏支持价格持续走强，投苗积极性提升利好饲料销售。2024年鲈鱼养殖量缩小，行情值得期待。
4. 投资建议：重点推荐海大集团（水产饲料龙头，销量逆势增长），关注粤海饲料（特水产品力强）。
5. 风险管理：价格波动、水产病害、自然灾害以及原料成本风险需关注。