20240520-国盛证券-农林牧渔行业周报_水产品价格有所提升_水产饲料有望高增_13页_849kb

农业行业周报总结（2024年05月20日）

本周概况

本周农业板块整体上涨13%，跑赢沪深300指数1个百分点。主要热点包括水产品价格提升、生猪市场价格上涨以及家禽市场变化，投资建议涉及关注特定养殖股。

水产品市场

多数水产品价格有所提升，带动水产饲料较快增长。四大家鱼（鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼）批发价月环比增长12%-14%，特种水鱼如黄颡鱼和服务价大幅上涨（月涨幅29%-2586%），年初至今黄颡鱼涨幅达38%。其他产品如海鲈鱼、大黄鱼微降，对虾和小龙虾价格下降。下游特水产品养殖量近年增长显著，尤其蛙、鲈鱼、鮰鱼复合增速超10%。

生猪养殖

生猪出栏价和猪肉批发价双双上涨（环比24%和15%），显示出周期反转趋势，但价格仍低于部分成本线。现金流压力下，配置机会较高，推荐关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。

家禽养殖

白羽肉鸡和鸡产品价格下跌（环比11%和7%），但鸡苗价格上涨16%，关注情绪修复后的价格反转，推荐益生股份、圣农发展、民和股份。黄羽肉鸡产能调整，建议关注季节性弹性机会，关注立华股份。

其他主题

消费升级支持高端水产饲料需求，预计未来增长保持强劲。转基因品种商业化进程推进，农产品价格波动加剧，龙头饲企有望替代中小竞争者。风险包括价格波动、疫病和政策因素。

投资建议

增持农业板块，关注生猪、水产和家禽养殖股。风险提示：价格波动与疫病风险。

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