20241030-国投证券-凯莱英-002821.SZ-新签订单保持良好态势_公司经营有望边际改善_5页_959kb

凯莱英公司快报总结

本报告指出，凯莱英公司在2024年前三季度业绩出现下滑，主要由于去年同期的高基数效应和大订单影响。扣除大订单后，公司收入同比增长显著，环比2024年二季度也有提升。公司新签订单保持良好态势，多肽业务加快拓展，已取得多个跨国公司的多肽临床后期项目及国内客户GLP-1多肽的商业化订单，并提升合成产能至2万升以上。

小分子业务在剔除大订单影响下，毛利率有所回升。而新兴业务目前受到产能爬坡及国内市场不振的影响，毛利率有所下降。报告预计公司2024至2026年归母净利润将分别下滑56.4%后连续两年增长，预计2025年EPS达3.16元，12个月目标价9480元。分析师对此给予“买入-A”评级。

风险方面，需关注订单增长不及预期、交付能力不足、新兴业务拓展以及行业和海外政策变动等不确定因素。

报告还提供了详细的财务预测及估值数据，包括收入、利润、毛利率、ROE、估值指标等，显示出公司2024年有望恢复正增长，EPS预计达3.16元。(字数：229)