20210613-开源证券-石油化工行业周报_油价延续上涨走势_看好长丝需求复苏_24页_2mb

报告摘要

石油化工行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2021年6月7日至6月11日期间，石油化工行业整体表现及主要影响因素。整体来看，行业走势积极，石油石化板块上涨2.74%，跑赢沪深300指数3.83个百分点，显示市场对行业前景持乐观态度。报告指出，油价延续上涨走势，长丝需求复苏，并分析了相关产业链的变化及受益标的。

主要观点

1. 油价走势

Brent原油价格：截至6月11日为72.62美元/桶，周环比上涨0.8美元/桶。
WTI原油价格：截至6月11日为70.81美元/桶，周环比上涨1.39美元/桶。
上涨原因：美国商业原油库存减少，非农就业数据向好，市场对能源需求前景乐观，美元指数走弱，以及OPEC+维持增产计划不变。

2. 长丝市场表现

涤纶长丝价格：整体震荡回调，POY150D主流商谈价格为7225元/吨，周环比下跌75元/吨；FDY150D价格为7450元/吨，周环比上涨50元/吨；DTY150D价格为8400元/吨，周环比下跌150元/吨。
盈利情况：涤纶长丝整体盈利水平有所下降，但周后期库存压力下厂商优惠出货，市场成交重心下移。
受益标的：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、东华能源、中海油服、宝丰能源、和顺石油、中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气等。

3. LNG市场

LNG价格：本周环比小幅下行，市场供应增加，需求减少，尤其是北方车用需求下滑明显，南方疫情影响。
供需变化：湖北黄冈液厂恢复销售，市场供应持续增加，但下游需求支撑乏力，导致价格承压。

关键信息

1. 美国原油市场动态

原油产量：6月4日当周为1100万桶/天，周环比增加20万桶/天。
活跃钻机数：保持不变，为455台。
库存变化：美国商业原油库存减少524.1万桶，汽油库存增加704.6万桶，馏分油库存增加441.2万桶。
加工能力：保持1809万桶/天不变，但炼厂开工率上升至91.30%。

2. 需求预测

OPEC：上调2021年全球石油需求增长预测，预期增加589万桶/日。
EIA：下调2021年全球石油需求增长预测，预期增加17万桶/日。
美国需求：油品消费总量下降至1771万桶/天，周环比减少143万桶/天，汽油消费下降67万桶/天。

3. 金融因素

美元指数：震荡收平，6月11日为90.51，周环比上涨0.37。
净多头头寸：Brent非商业净多头头寸增加2.35万张，WTI非商业净多头头寸增加1.92万张。

4. 产业链价差变化

炼油产业链

新加坡炼油价差缩小至3.55美元/桶，美国RBOB汽油价差缩小至22.45美元/桶。

烯烃产业链

石脑油裂解乙烯价差缩小至-0.83美元/吨，乙烯与石脑油价差缩小至326.12美元/吨。
丙烯与丙烷价差缩小至552.00美元/吨，丁二烯与石脑油价差扩大至453.87美元/吨。
聚烯烃与甲醇价差扩大至4756元/吨。

聚酯产业链

PX与石脑油价差缩小至215.62美元/吨，燃料油与石脑油价差扩大至234.71美元/吨。
PTA与PX价差缩小至1031.15元/吨，涤纶长丝与PTA、乙二醇价差扩大至-109.12元/吨。

天然气

北美天然气价格上涨，国内LNG内外盘价差缩小。

风险提示

原油价格剧烈波动风险：市场对油价变化敏感，可能影响行业利润。
地缘政治风险：如美国对伊朗的制裁可能解除，影响全球原油供应。
疫情反复风险：可能抑制下游需求，影响LNG及长丝市场表现。

结论

整体来看，油价上涨为石化行业带来利好，尤其是民营大炼化、轻烃裂解及油服龙头等受益明显。长丝需求复苏预期增强，尽管本周价格震荡回调，但盈利水平仍较为可观。LNG价格承压，市场供需变化对价格形成影响。建议关注相关受益标的，并注意油价波动及地缘政治风险。

附录：主要受益标的

类别	公司名称
民营大炼化	桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹
轻烃裂解	卫星石化、东华能源
油服龙头	中海油服
煤制烯烃龙头	宝丰能源
民营加油站	和顺石油
管网公司	中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气