20210815-开源证券-石油化工行业周报_油价延续震荡走势_长丝需求有望回暖_24页_2mb

石油化工行业周报总结

核心内容概述

2021年8月15日发布的石油化工行业周报指出，尽管面临新冠病毒变种德尔塔扩散带来的市场担忧，但美国商业原油和汽油库存减少以及原油需求增速保持前期预期，支撑了国际油价的高位震荡走势。与此同时，涤纶长丝市场需求因订单匮乏、疫情以及氨纶价格上涨等因素承压，但后续需求回暖预期增强。报告还分析了LNG价格指数上涨、原油及油品供需变化、金融因素对油价的影响以及石化产业链关键价差变动。

主要观点

油价走势

• Brent原油：截至8月13日，价格为70.25美元/桶，周环比下跌0.24美元/桶。
• WTI原油：截至8月13日，价格为68.03美元/桶，周环比上涨0.07美元/桶。
• 整体趋势：国际油价维持高位震荡，受美国库存减少和需求预期支撑，但德尔塔疫情和地缘政治因素对市场造成一定压力。

长丝市场

• 价格波动：本周涤纶长丝市场价格先跌后稳，POY150D、FDY150D、DTY150D价格分别周环比下调75元/吨、225元/吨、175元/吨。
• 盈利情况：POY150D盈利水平周环比上涨50.38元/吨，FDY150D盈利水平周环比下跌40.38元/吨，DTY150D盈利水平周环比下跌59.62元/吨。
• 需求预期：随着疫情缓解和传统纺织市场恢复，长丝需求有望回暖。

LNG市场

• 价格指数：本周LNG价格指数均值为5313元/吨，周环比上行163元/吨。
• 供需情况：供给端因液厂检修导致供应偏紧，需求端因城燃补库和北方煤矿市场恢复带动交投活跃。

关键信息

原油供需情况

• 美国库存：8月6日当周，美国商业原油库存为4.39亿桶，周环比减少44.8万桶；汽油库存为2.28亿桶，周环比减少140.1万桶。
• 美国产量：8月6日当周，美国原油产量为1130万桶/天，周环比增加10万桶/天。
• 活跃钻机：8月13日当周，美国活跃钻机数为500台，周环比增加9台。
• 原油需求：EIA预计2021年全球原油需求增速为533万桶/日，2022年需求增速为372万桶/日。美国原油需求增速上调至158万桶/日，此前为152万桶/日。

原油指标跟踪

• OPEC减产履行率：2021年2月OPEC原油产量减少64.7万桶/天至2484.8万桶/天，履行率达124%。
• 非OPEC产量：EIA下调2021年全球石油供给增长预测，OPEC上调非OPEC石油供给增长预测。

金融因素影响

• 美元指数：本周美元指数为92.51，周环比下跌0.27。
• 非商业净多头头寸：Brent非商业净多头头寸减少3.03万张，WTI非商业净多头头寸减少3.01万张。
• 油价与美元：美元指数和原油期货价格走势反相关。

产业链价差跟踪

炼油产业链

• 新加坡炼油价差：周环比缩小0.75美元/桶，月环比上涨0.62美元/桶，年同比上涨4.15美元/桶。
• 美国RBOB汽油价差：周环比扩大1.18美元/桶，月环比扩大4.51美元/桶，年同比扩大17.33美元/桶。

烯烃产业链

• 乙烯与石脑油价差：周环比缩小15.25美元/吨，月环比缩小16.05美元/吨，年同比缩小62.16美元/吨。
• 丙烯与丙烷价差：保持不变，周环比下降9.00美元/吨，年同比上升35.88美元/吨。
• 丁二烯与石脑油价差：周环比扩大57.75美元/吨，月环比扩大228.95美元/吨，年同比扩大850.84美元/吨。
• 丙烯酸与丙烯价差：周环比扩大400元/吨，月环比扩大3880元/吨，年同比扩大8661.28元/吨。
• 聚烯烃与甲醇价差：周环比扩大258元/吨，月环比扩大225.36元/吨，年同比扩大386.46元/吨。

聚酯产业链

• PX与石脑油价差：周环比扩大10.96美元/吨，月环比扩大41.90美元/吨，年同比扩大130.39美元/吨。
• PTA与PX价差：周环比缩小110.52元/吨，月环比扩大107.25元/吨，年同比扩大171.65元/吨。
• 涤纶长丝与PTA、乙二醇价差：周环比扩大86.20元/吨，月环比缩小282.72元/吨，年同比缩小1779.85元/吨。

天然气市场

• 北美天然气价格：周环比下跌0.08美元/百万英热，月环比上涨0.31美元/百万英热，年同比上涨1.76美元/百万英热。
• 国内天然气内外盘价差：周环比缩小215.70元/吨，月环比缩小309.47元/吨，年同比缩小1376.12元/吨。

受益标的

• 民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹
• 轻烃裂解：卫星石化、东华能源
• 油服龙头：中海油服
• 煤制烯烃龙头：宝丰能源
• 民营加油站：和顺石油
• 受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气

风险提示

• 原油价格波动：油价可能因市场情绪、地缘政治或疫情反复而剧烈波动。
• 地缘政治风险：中东局势可能影响全球原油供应。
• 疫情反复风险：疫情可能抑制全球原油需求，影响市场走势。