20161113-国金证券-新能源与电力设备行业研究周报_特朗普上任未必是新能源的灾难_14页_1mb

报告摘要

行业研究周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的行业研究周报，重点分析电力设备与新能源行业的市场动态、政策导向、投资建议及行业评级。报告指出，尽管特朗普当选可能对新能源行业造成一定影响，但整体行业仍具备长期竞争力，新能源汽车、储能、光伏、风电等领域表现积极，政策支持和产业基本面支撑行业长期发展。

主要观点

特朗普上任对新能源行业影响有限：
- 特朗普虽支持传统能源，但其政策仍需考虑市场与企业利益。
- 美国可再生能源已具备经济竞争力，联邦投资税收抵免（ITC）政策仍对光伏产业起到关键作用。
- 贸易壁垒可能影响出口，但中国光伏企业已通过海外布局应对。
新能源汽车行业发展势头良好：
- 2016年1-10月新能源汽车产量和销量分别增长77.9%和82.2%，其中纯电动汽车增长更快。
- 上海新能源汽车推广接近9万辆，成为全国推广的重要城市。
- 成都出台网约车新规，鼓励使用新能源汽车。
技术与政策推动新能源产业持续发展：
- 中国氢能源汽车产业联盟成立，有助于技术引进与成本降低。
- 雷克萨斯计划推出氢燃料版LS车型，表明国际车企对新能源技术的关注。
- 天津新能源汽车产业发展迅速，产业规模预计2020年达1500亿元。
电力设备与新能源行业基本面稳健：
- 电力设备与新能源行业长期竞争力高于行业均值。
- 电力体制改革持续推进，多个省份已启动输配电价改革试点。
- “十三五”电力规划强调清洁能源发展，目标为2020年非化石能源发电装机占比39%。
行业投资建议：
- 评级为“增持”，认为新能源产业全球发展逻辑未变。
- 建议关注储能核心供应商、成本与技术领先的光伏制造龙头、电池材料资源龙头及风电弹性品种。
- 推荐公司包括：圣阳股份、南都电源、隆基股份、中来股份、赣锋锂业、天齐锂业、天顺风能。

关键信息

市场数据

行业优化平均市盈率：44.67
市场优化平均市盈率：17.27
国金电力设备与新能源指数：2276.99
沪深300指数：3417.22
上证指数：3196.04
深证成指：10878.14
中小板综指：12182.65

行业动态

新能源汽车：
- 2016年10月新能源汽车产量4.9万辆，销量4.4万辆，同比分别增长14.3%和8.1%。
- 纯电动车型产销稳增长，插电式车型连续两月下滑。
- 上海新能源汽车推广量接近9万辆，政策与市场共同推动。
电力设备：
- 电力体制改革试点覆盖26个省份及新疆生产建设兵团。
- “十三五”电力规划明确非化石能源发电装机占比目标，推动清洁能源发展。
- 新疆获批能源综合改革试点，旨在优化能源结构与市场机制。
新能源：
- 国家能源局发布“十三五”控制温室气体排放工作方案，提出单位GDP碳排放下降18%的目标。
- 欧洲计划到2025年新增风电装机容量超1.4亿千瓦，其中德国将新增3600万千瓦。

公司动态

奇点汽车：成功融资6亿美元，计划推出首款跨界SUV。
特斯拉：计划在欧洲建设第二座超级工厂，提升制造能力。
中广核：中标国际核聚变实验堆（ITER）项目，标志中国企业在该领域取得突破。

投资评级说明

行业评级：
- 增持：预期未来3-6个月内行业涨幅超过大盘5%-15%。
- 买入：预期未来3-6个月内行业涨幅超过大盘15%以上。
公司评级：
- 增持：预期未来6-12个月内公司涨幅在5%-15%。
- 买入：预期未来6-12个月内公司涨幅在15%以上。

板块行情

周涨幅前十：
- 明星电缆（26.7%）、良信电器（19.5%）、中光防雷（18.5%）、凯发电气（14.0%）、三变科技（13.9%）、森源电气（13.6%）、天成控股（12.6%）、中能电气（12.3%）、九鼎新材（10.0%）、珈伟股份（9.6%）。
周跌幅前十：
- 佳电股份（-7.9%）、科泰电源（-6.1%）、盈峰环境（-5.4%）、科恒股份（-5.1%）、当升科技（-5.0%）、澳洋顺昌（-4.7%）、蓝海华腾（-4.6%）、亿纬锂能（-4.5%）、德赛电池（-4.1%）、双杰电气（-3.8%）。