2014年电视游戏深度报告：百亿市场爆发在即_38页_2mb

报告摘要

电视游戏深度报告总结

核心内容

电视游戏行业在中国正处于起步阶段，随着主机解禁和智能电视、机顶盒等硬件设备的普及，预计将在未来三年迎来爆发。电视游戏主要面向硬核、重度玩家，具有高研发成本、高ARPU值的特点，且依赖成熟的生态系统。传统主机（如Xbox、PS系列）凭借其在国际市场三十年积累的生态系统，将在国内占据主要市场份额，而安卓游戏盒子和视频盒子则主要聚焦于轻度游戏市场。

主要观点

电视游戏市场概况：
- 电视游戏是全球主流游戏形式，但在我国属于政策性蓝海市场。
- 电视游戏用户倾向于使用整块时间进行游戏，且对游戏画面质量、操作复杂度有较高要求。
- 电视游戏以单机游戏为主，通常需要较长时间通关，但通关后使用频率下降。
生态系统是核心竞争力：
- 传统主机拥有成熟的生态系统，包括硬核玩家、优质第三方厂商和高媒体关注度。
- 安卓视频盒子虽有用户基数优势，但缺乏硬核玩家和优质内容，难以构建完整生态系统。
- 云游戏技术可能在未来解决安卓盒子的生态问题，但短期内不具竞争力。
主机发展史：
- 雅达利因缺乏品控导致迅速失败，任天堂通过封闭系统实现复苏。
- 索尼抓住CD替代卡带的机遇，微软通过金元政策和Windows架构建立强大生态。
市场空间测算：
- 电视游戏硬件市场规模3年内可达300亿（不含水货），软件市场规模可达90亿。
- 3年后，主机家庭数量预计达2300万，行货装机量800万台，对应硬件市场空间327亿，软件市场空间65亿。
- 安卓盒子用户中，使用电视游戏的用户将达5300万，对应软件市场空间25亿。
云游戏的前景：
- 云游戏有望打破硬件限制，但当前技术瓶颈（如网速、服务器成本）限制其发展。
- 中国云游戏市场预计需要至少3年时间才能迎来爆发。

关键信息

电视游戏特点

设备	画面质量	操作复杂度	是否必须联网	用户时间	用户年龄	收入
电视	高	中	否	整块时间	中	高
PC单机	中	高	否	整块时间	中	高
PC端游	中	高	是	整块时间	中	高
PC页游	低	低	是	整块/碎片化时间	高	高
平板、手机	低	低	-	碎片化时间	低	低

主要受益标的

百视通、东方明珠：与微软、索尼合作运营主机游戏，具备运营商关系和媒体资源。
完美世界（美股）：积极布局主机游戏市场，拥有游戏媒体资源。
乐视网：安卓智能电视和视频盒子出货迅猛，有望领军休闲、轻度电视游戏市场。

主机与安卓盒子对比

项目	主机	安卓盒子
性能	高	低
第三方支持	丰富	缺乏
游戏内容	硬核、重度	轻度
市场份额	主要	较小
用户数量	2300万	5300万
软件市场规模	65亿	25亿