20220527-财信证券-基金经理主动管理成效观察室（2022第1期）_追踪觅影系列代表基金跟踪_9页_1019kb

基金市场点评报告总结

核心内容

本报告分析了2022年5月27日基金市场的整体表现及部分基金经理的主动管理成效。通过对多只代表基金的实际净值走势与全部持股拟合净值走势的对比，评估基金经理在市场波动中的管理能力与超额收益表现。

市场整体表现

• 上证指数：60日涨跌幅为-2.77%，年初至今为-14.20%。
• 中证基金指数：60日涨跌幅为-1.90%，年初至今为-10.60%。
• 股票基金：60日涨跌幅为-5.26%，年初至今为-21.13%。
• 混合基金：60日涨跌幅为-3.74%，年初至今为-18.08%。
• 债券基金：60日涨跌幅为0.77%，年初至今为0.39%。
• 货币基金：60日涨跌幅为0.33%，年初至今为0.83%。

整体来看，基金市场在2022年年初至今表现不佳，尤其是股票基金和混合基金，出现较大幅度的回撤。相比之下，债券基金和货币基金表现相对稳健。

主要观点

• 基金经理的主动管理能力在市场波动中显得尤为重要。
• 多只基金在行业配置、选股策略和风险控制方面表现出色，实现了显著的超额收益。
• 通过对比实际净值与持股拟合净值，能够更清晰地评估基金经理的管理成效。

关键信息

代表基金及表现

观察方法

• 根据基金中报和年报公布的所有持股数据，假设持股不变，拟合出全部持股的净值走势。
• 对比实际复权单位净值走势与拟合净值走势，计算差额以评估基金经理的主动管理成效。
• 差额为正，表示基金经理的主动操作带来超额收益；差额为负，表示主动操作未能有效提升收益。

风险提示

• 历史数据不代表未来业绩。
• 模型工具可能存在误差。
• 跟踪基金为非保本型产品，存在无法完全回收本金的风险。
• 市场受经济、政策等内外因素影响较大，存在市场风险。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：以报告发布日后6-12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数为基准。

  • 买入：收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 持有：收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 卖出：收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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