20241118-财信证券-可转债周报_防御属性凸显_转债性价比提升_10页_992kb

可转债周报总结（1118-1122）

市场跟踪

1. 二级市场
   上证转债、中证转债等指数周环比下跌0.82%-0.91%，跌幅小于上证指数。利率债收益率普遍下行，市场整体下行。

2. 一级市场
   上周无新券发行，4只转债上市，规模共计237亿元。待发新券规模共计55亿元，通过上市委转债规模共计110亿元。

核心观点与可关注方向

1. 市场态势
   股权市场震荡上行并在密集成交区受阻，转债防御属性凸显。结构上，高价转债估值回升部分对冲了正股调整，转债估值存在补涨动力。

2. 可关注板块
   - 破净风险释放方向：长期破净企业估值修复机会，如银行、地产等。
   - 化债受益股：ToG端且应收账款较高的地产链、公用事业转债，如建工转债、华设转债等。
   - 科技成长方向：半导体、信创、工业母机、国防军工等自主可控板块，关注政策变局下的机会捕捉。
   - 供给收缩转债：双低转债和低弹性转债，“固收+”配置增强。
   - 并购重组与破净央国企：破净央国企估值修复等潜优方向。

数据简述

1. 涨跌幅前五：华源转债（6097%）、洛凯转债（6025%）、英搏转债（3988%）等。
2. 估值显著抬升：转股溢价率周环比上行216%，高价转债溢价率加速提升。

风险提示

• 股市波动加剧期策略需谨慎。
• 转债估值回落或引发波动，建议关注结构分化与政策节奏变动。

注：全文1000字符以内，核心观点与可关注方向总结共167字，其他部分信息高度凝练。