2012-展望2013：经济回暖推高并购市场海外势头强劲依旧_4页_271kb

2013年全球及中国并购市场展望总结

核心内容

2013年被视为全球经济复苏的一年，尽管2012年全球并购市场整体表现疲软，但新兴市场成为增长的亮点。与此同时，中国并购市场在经历2012年的下行后，预计将在2013年迎来回暖，海外并购持续增长，但需警惕政治风险。此外，VC/PE投资退出渠道受限，推动并购退出成为焦点，而并购基金的快速发展也为中国实体经济整合提供了新动力。

主要观点

• 全球经济复苏：2012年全球经济以“欧债危机”和“经济复苏”为关键词，尽管欧洲和美国复苏步伐缓慢，新兴市场增长潜力较大。
• 中国并购市场波动：2012年中国并购市场在出口疲软、GDP增速放缓、PMI跌破枯荣线等因素影响下出现下滑，但政府调控措施带来回暖信号，预计2013年将再次增长。
• 海外并购持续增长：2012年中国企业海外并购交易额同比增长13.5%，2013年随着国内外环境改善，海外并购规模有望创新高。
• 政治风险需关注：北美地区（美国、加拿大）政治环境可能恶化，对中企并购形成一定阻力，而欧洲和澳洲政治风险相对可控。
• 并购退出成为焦点：由于IPO退出渠道受限，VC/PE机构对并购退出的需求日益增强，预计2013年并购退出将显著增加，带动并购市场活跃度提升。
• 并购基金加速发展：并购基金在中国市场快速发展，2013年将成为其投资元年，助力产业整合与经济结构转型。

关键信息

1. 全球并购市场展望

• 欧洲：ECB与ESM的举措缓解了欧债危机，但整体并购市场仍处于历史低点。
• 美国：QE3与失业率下降带来复苏预期，但财政悬崖问题使前景不明朗，不排除再次衰退。
• 新兴市场：中国、印度、俄罗斯及巴西等国家预计在2013年实现经济增长提速，成为全球并购市场的重要增长点。

2. 中国并购市场趋势

• 2012年表现：并购市场整体趋冷，三季度同比大幅萎缩，但前11个月仍保持历史高位。
• 2013年预期：随着政府调控政策见效，经济逐步复苏，预计并购市场将再次突破，创造新纪录。

3. 海外并购发展

• 交易规模：2012年前11个月，中国海外并购交易额达265.85亿美元，同比增长13.5%。
• 主要区域：海外并购标的企业集中在欧洲、澳洲和北美，其中欧洲因资产价格低、市场前景好，成为首选区域。
• 政治风险：美国和加拿大可能因政治因素对中企并购形成限制，尤其是资源型并购。

4. VC/PE退出机制

• 退出瓶颈：近年来VC/PE投资案例数远高于退出案例数，2012年前11个月差额达1204起。
• 并购退出：在IPO退出受限的情况下，并购退出成为主要退出方式，预计2013年将显著增加。

5. 并购基金发展

• 市场现状：中国并购基金发展迅速，2012年出现多支具有市场影响力的并购基金。
• 2013年展望：这些基金将进入投资元年，通过产业整合推动中国经济结构优化。

总结

2013年全球及中国并购市场将在经济复苏背景下迎来新的发展机遇。虽然欧美市场复苏缓慢，但新兴市场尤其是中国、印度、俄罗斯和巴西的增长潜力显著。中国并购市场预计将在2013年实现回暖，海外并购将成为重要增长点，但需关注美国和加拿大可能的政治风险。同时，VC/PE机构对并购退出的重视将推动市场活跃度提升，而并购基金的快速发展也将助力产业整合与经济转型。