2012-清科观察：2013年中国并购市场展望：经济回暖推高并购市场海外并购势头强劲依旧_4页_285kb

清科观察：2013年中国并购市场展望总结

核心内容概述

2013年被视为全球经济复苏的一年，尤其对于中国并购市场而言，是继2012年受欧债危机和国内经济下行压力影响而有所降温后，有望再次突破的一年。清科研究中心从全球与国内两个层面，分析了2013年中国并购市场的发展趋势，并指出海外并购将继续保持强劲势头，同时VC/PE行业对并购退出的关注度上升，推动并购市场整体活跃度提高。

主要观点

1. 全球并购市场整体疲软，新兴市场成为亮点

• 欧美市场：受欧债危机和美国财政悬崖影响，全球并购市场在2012年表现低迷，预计2013年仍将维持低水平。
• 新兴市场：中国、印度、俄罗斯及巴西等金砖国家在2013年经济增长预期良好，尤其是巴西可能实现GDP增速从2%提升至4%以上。
• 区域对比：相比欧美市场的缓慢复苏，新兴市场并购活动增长明显，成为全球并购市场的重要增长点。

2. 中国并购市场将回暖并有望再创新高

• 2012年表现：中国并购市场受出口疲软、GDP增速放缓、PMI下滑等因素影响，整体热度下降，但仍在历史高位。
• 2013年展望：随着政府调控政策的实施，出口回暖和PMI回升预示中国经济将走出低谷，推动并购市场再次升温。
• 增长动力：经济复苏、宽松的货币政策及企业“走出去”战略，将为2013年并购市场注入新的活力。

3. 海外并购势头强劲，但需警惕政治风险

• 交易规模：2012年前11个月，中国企业海外并购交易额达265.85亿美元，同比增长13.5%。
• 主要区域：并购标的仍集中在欧洲、澳洲和北美地区，其中欧洲因资产价格低、市场前景好，成为“抄底”首选。
• 政治风险：美国和加拿大政治环境可能恶化，尤其是美国因财政悬崖和大选因素，可能对海外并购采取更严格的监管措施。

4. VC/PE退出需求上升，并购退出成为重点

• 退出困境：近年来VC/PE投资案例数持续高于退出案例数，2012年前11个月差距达1204起。
• 退出方式：在IPO渠道受限的背景下，并购退出成为主要退出路径，预计2013年并购退出将显著增加。
• 市场影响：并购退出的增加有助于提升中国并购市场的活跃度和规模，成为推动市场发展的关键因素。

5. 并购基金发展迅速，助力实体经济整合

• 基金类型：并购基金作为成熟的投资工具，正被中国VC/PE机构广泛采用，以应对同质化竞争。
• 代表性基金：2012年中国并购基金发展加速，包括中信并购基金、上海国际全球并购基金、广发产业并购基金等。
• 投资方向：2013年将成为这些基金的投资元年，将重点参与产业整合，助力中国经济结构调整。

关键信息

• 2012年并购市场：受国内外经济压力影响，整体趋冷，但未完全衰退。
• 2013年预期：经济复苏预期增强，海外并购规模有望再创新高。
• 政治环境：美国和加拿大可能对中企并购采取更严格的态度，需关注政策变化。
• VC/PE退出：并购退出将成为中国VC/PE市场的重要突破口。
• 并购基金：2013年并购基金将加速发展，成为推动产业整合的重要力量。

清科研究中心简介

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