展望2013：经济回暖推高并购市场海外势头强劲依旧_4页_197kb

2013年全球及中国并购市场展望总结

核心内容概述

2013年被清科研究中心视为“复苏”为基调的一年，全球及中国并购市场在经历2012年的波动后，预计将出现不同程度的回暖。整体来看，全球并购市场增长乏力，而新兴市场则有望成为增长亮点；中国并购市场在政府调控和经济企稳的推动下，预计将再次突破；同时，海外并购依然保持强劲势头，但需警惕政治风险；VC/PE机构对并购退出的关注度上升，推动并购市场活跃度提升；并购基金的发展亦加速，助力实体经济整合。

主要观点与关键信息

1. 全球并购市场走势

• 2012年表现：全球经济仍受欧债危机和复苏乏力影响，美国和欧洲并购市场低迷，中国并购市场也有所下滑。
• 2013年展望：
  • 欧美市场仍难有显著改善，可能继续处于历史低点。
  • 新兴市场（如中国、印度、俄罗斯、巴西）增长前景良好，可能成为全球并购市场的重要增长点。

2. 中国并购市场前景

• 2012年表现：受出口疲软、GDP增速放缓及PMI下降等因素影响，中国并购市场整体趋冷。
• 2013年展望：
  • 随着政府调控政策的出台，经济有望走出低谷，带动并购市场再度升温。
  • 预计2013年中国并购市场将实现增长，有望创造新纪录。

3. 海外并购发展趋势

• 2012年表现：中国企业海外并购交易额同比增长13.5%，主要集中在美、欧、澳。
• 2013年展望：
  • 海外并购仍将是中企“走出去”的重要方式，欧美资产价格回落为并购提供机会。
  • 海外并购区域集中于欧洲、澳洲和北美，其中欧洲仍是“抄底”首选，北美则因政治不确定性面临一定风险。
  • 美国政治环境可能因财政悬崖和大选因素产生波动，对中国企业的并购审批可能更加严格。

4. VC/PE退出渠道变化

• 现状：近年来VC/PE投资案例数量远高于退出案例，导致退出压力增大。
• 2013年趋势：
  • 并购退出成为主要退出方式，尤其在IPO渠道受限的背景下。
  • 并购退出的增加将推动中国并购市场规模和活跃度提升。

5. 并购基金发展提速

• 背景：并购基金在欧美市场已较为成熟，中国则处于起步阶段。
• 2012年进展：
  • 中国并购基金发展迅速，如中信并购基金、上海国际全球并购基金等。
• 2013年展望：
  • 并购基金将进入投资元年，通过参与产业整合助力中国经济结构调整。

总结

2013年全球并购市场整体增长有限，但新兴市场表现突出。中国并购市场在政府政策支持下有望回暖，海外并购规模持续扩大，但需警惕美国和加拿大等国的政治风险。与此同时，VC/PE机构对并购退出的重视程度提升，推动市场活跃度增强。并购基金的快速发展则为中国产业整合提供了新的动力，成为推动经济转型的重要工具。