清科数据：2012年国内并购跌至三年新低海外并购逆势再创新高_8页_219kb

2012年中国并购市场总结

核心内容概览

2012年中国并购市场整体呈现“内冷外热”的趋势，交易数量和金额均有所下降，但海外并购表现突出，成为市场增长的主要驱动力。全年共完成991起并购交易，其中披露金额的883起涉及并购总额507.62亿美元。与2011年相比，交易数量同比下降14.3%，交易金额同比下降24.1%。

主要观点与关键信息

1. 并购市场整体表现

• 交易数量：全年共完成991起并购交易，同比下降14.3%。
• 交易金额：涉及并购总额507.62亿美元，同比下降24.1%。
• 国内并购：完成837起，占总交易数的84.5%，但交易金额仅为172.79亿美元，占总交易额的34.0%，同比下降45.9%。
• 海外并购：完成112起，占总交易数的11.3%，交易金额达298.25亿美元，占总交易额的58.8%，同比增长6.1%。
• 外资并购：完成42起，同比下降36.4%，交易金额为36.58亿美元，同比下降46.7%。

2. 市场结构性变化

• 季度分布：并购案例数在四个季度中较为平均，但交易金额呈现“先抑后扬”的趋势，上半年交易额达325.05亿美元，下半年仅为182.57亿美元，仅占上半年的56.2%。
• 行业集中度提升：能源及矿产、机械制造、房地产三大行业合计案例占比从31.2%上升至32.7%，并购总额占比从45%上升至61.3%。
• 行业表现：
  • 能源及矿产：案例数112起，交易金额222.25亿美元，占比43.8%。
  • 机械制造：案例数112起，交易金额50.08亿美元，占比9.9%。
  • 房地产：案例数100起，交易金额39.04亿美元，占比7.7%。

3. VC/PE相关并购

• 交易数量：共发生208起VC/PE相关并购交易，同比微增7.2%。
• 交易金额：披露金额的交易共190起，交易总额为51.41亿美元，同比下降57.0%。
• 平均交易金额：降至2,705.69万美元，远低于海外并购的平均金额。
• 行业分布：
  • 机械制造：案例数21起，交易金额15.25亿美元，占VC/PE相关并购总额的29.7%。
  • 电子及光电设备：案例数18起，交易金额3.74亿美元，占比7.3%。
  • 清洁技术：案例数18起，交易金额2.08亿美元，占比4.1%。
  • 生物技术/医疗健康：案例数12起，交易金额278.05万美元，占比5.4%。

4. 十大并购交易

• 排名1：中国石油化工集团公司并购葡萄牙Galp能源公司，金额51.56亿美元。
• 排名2：中国长江三峡集团公司并购葡萄牙电力公司，金额33.62亿美元。
• 排名3：大连万达集团股份有限公司并购AMC Theatres Inc.，金额26亿美元。
• 排名4：中国石油化工集团公司并购Devon Energy Co.，金额24.4亿美元。
• 排名5：中国石油化工股份有限公司并购加拿大塔利斯曼能源公司，金额15亿美元。
• 排名6：中国海洋石油有限公司并购英国图洛石油公司，金额14.67亿美元。
• 排名7：中国五矿集团公司并购Anvil矿业公司，金额13.3亿美元。
• 排名8：光明食品(集团)有限公司并购维他麦食品公司，金额10.96亿美元。
• 排名9：中国广东核电集团有限公司并购ExtractResources Ltd.，金额9.79亿美元。
• 排名10：潍柴动力股份有限公司并购凯傲集团公司，金额9.58亿美元。

关键趋势分析

• 海外并购逆势增长：尽管整体市场遇冷，海外并购交易数量和金额均实现增长，显示出中国企业在国际市场上的活跃度和战略扩张意愿。
• VC/PE相关并购缩水明显：受国内经济环境影响，VC/PE相关并购交易金额大幅下滑，成为市场中的“冷门”。
• 行业集中度提升：能源及矿产、机械制造和房地产三大行业主导并购市场，显示出企业并购行为更加聚焦于核心产业。
• 结构性变化显著：国内并购数量虽多，但平均交易金额远低于海外并购，导致市场整体交易额下降。

总结

2012年中国并购市场在宏观经济不景气的背景下，仍保持了一定的活跃度，但整体规模有所收缩。海外并购成为市场增长的重要支撑，其交易金额占比超过一半，显示出中国企业对外扩张的趋势。与此同时，国内并购市场活跃度下降，交易金额缩水更为明显。行业集中度持续提升，能源及矿产、机械制造、房地产等行业占据主导地位，而VC/PE相关并购则面临较大的挑战，交易金额大幅下滑。这一趋势表明，中国并购市场正在经历从数量扩张向质量提升的转变。