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汽车行业周观点总结 (06.13-06.19)

核心内容

2022年6月汽车行业整体呈现复苏迹象，销量逐步回升，新能源汽车保持高增长态势。宁德时代即将发布CTP3.0电池，具有更高的能量密度、使用寿命和安全性，叠加原材料价格回落与电芯提价，动力电池企业业绩有望明显改善。政策支持与市场预期推动行业向好，建议关注行业复苏及新能源汽车相关企业。

主要观点

• 汽车行业整体复苏：
  2022年5月国内汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%；1-5月累计销量955.5万辆，同比下降12.2%。随着购置税减征及地方政策刺激，6月汽车销量预计同比增长15%左右，行业复苏预期逐步兑现。

• 新能源汽车持续高增长：
  2022年5月新能源汽车销量达44.7万辆，同比增长105.2%；1-5月累计销量200.3万辆，同比增长112.2%。新能源汽车市场表现优于传统汽车市场，显示其强劲的发展势头。

• 动力电池技术创新：
  宁德时代首席科学家吴凯表示，CTP3.0电池即将发布，“麒麟电池”在系统能量密度、使用寿命和安全性方面有明显提升，预计动力电池企业业绩将显著回升。

• 政策支持推动行业发展：
  工信部表示将尽快研究明确新能源汽车购置税优惠延续政策，同时推动公共领域车辆全面电动化。上海等地也出台了购车补贴政策，进一步刺激新能源汽车消费。

关键信息

1. 行情回顾

• 上周汽车（申万）行业指数上涨4.01%，跑赢沪深300指数2.36个百分点。
• 新能源汽车指数上涨5.69%，跑赢沪深300指数4.04个百分点。
• 个股表现分化明显，传统汽车行业部分个股上涨，新能源汽车板块涨幅更为显著。

2. 行业重要动态

• 上海购车补贴政策：个人用户报废或转让非营业性小客车，并购买纯电动新车可获1万元补贴。
• 工信部购置税优惠延续研究：正在研究新能源汽车购置税优惠是否延续，预计未来政策支持将继续推动行业增长。
• 全球缺芯减产情况：由于芯片短缺，全球汽车减产量已超223万辆，预计全年将达304万辆。
• 江苏绿色交通目标：到2025年新增城配等新能源和清洁能源车辆占比达80%。

3. 公司重要公告

• 瑞鹄模具：拟对子公司增资，投资建设新能源汽车精密成形装备及轻量化制件项目。
• 上汽集团：与多家资本共同设立股权投资基金，聚焦双碳、智能网联等领域。
• 钧达股份：拟通过现金及协议转让方式收购捷泰科技股权，完成后将成为其全资子公司。
• 奥联电子：与洛必德签订战略合作协议，共同布局智能服务机器人市场。
• 上海沿浦：设立全资子公司日照沿浦，投资建设汽车座椅骨架产品生产项目；同时获得新项目定点通知书。
• 保隆科技：获得北美某一级供应商的定点通知书，预计2023年8月开始量产。

4. 行业数据库跟踪

• 经销商库存预警指数：5月为56.8%，高于荣枯线，但较4月有所下降，显示行业库存压力略有缓解。
• 周日均零售：6月第一周日均零售3.4万辆，同比下降3.2%；第二周日均零售5.0万辆，同比上升25.3%，显示需求端逐步回暖。
• 传统汽车销量：5月乘用车销量162.3万辆，同比下降1.4%；客车销量2.9万辆，同比下降37.4%；货车销量21.0万辆，同比下降51.9%。
• 新能源汽车销量：5月新能源汽车总销量44.7万辆，同比增长105.2%；新能源乘用车销量42.7万辆，同比增长108.8%；新能源商用车销量2.0万辆，同比增长51.2%。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 政策不及预期
• 原材料价格大幅波动

投资建议

• 整车及零部件：建议关注行业复苏机会，6月销量有望同比增长15%左右。
• 新能源汽车：建议重点关注动力电池头部企业，技术创新与成本下降将推动业绩回升。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

数据来源

• 聚源、WIND、中汽协、乘联会、盖世汽车、万联证券研究所

分析师信息

• 周春林
• 执业证书编号：S0270518070001
• 电话：021-60883486
• 邮箱：zhoucl@wlzq.com.cn