_NIFD季报_特朗普2.0推动美国再通胀_美元利率与汇率持续高位盘整——2024年度人民币汇率_12页_1mb

NIFD季报：特朗普关税战对美元指数和人民币汇率的影响

本报告由国家金融与发展实验室发布，聚焦于特朗普关税战2.0对全球金融市场的影响，尤其是美元指数和人民币汇率。

美元指数在2024年初至2025年初呈现“V型”走势，从102.25上涨至108.01，升幅达5.6%。主要原因包括特朗普关税战2.0带来的三大不确定性：一是美国通胀可能回升，导致美联储降息不确定性增加；二是关税战拖累全球经济增长，美元作为避险资产走强；三是全球经济政策不确定性上升，投资者偏好美元。预计未来美元指数将在102-112区间震荡。

人民币兑美元汇率持续面临贬值压力，2024年初至今在7.0-7.35区间波动，预计2025年将继续贬值，在7.1-7.5区间波动。主要影响因素包括外部美联储货币政策和地缘政治冲突，以及内部经济复苏乏力和资本流出。中国央行通过逆周期调节等工具维持汇率稳定，但政策调节幅度大于以往。

总体而言，特朗普关税战2.0推高美元指数于高位盘整，同时加剧人民币贬值压力，未来需关注全球经济和政策变化。