2025-02-18-国家金融与发展实验室-特朗普2.0推动美国再通胀_美元利率与汇率持续高位盘整——2024年度人民币汇率年报_12页_1mb

和平报告内容总结

特朗普2.0关税战对美元和人民币的影响是NIFD季报的核心主题。报告基于2024年1月至2025年2月的数据，分析了美元指数的大幅上升和人民币汇率的贬值压力。

核心要点

• 美元指数变化：美元指数从102.25上涨至108.01，增长5.6%。主要原因是特朗普关税战2.0带来的三大不确定性：通胀可能回升、全球经济增长拖累以及政策不确定增加。预计2025年美元指数将在102-112的区间内震荡，受美联储政策影响较大。
• 人民币汇率波动：人民币兑美元汇率总体在7.0-7.35区间波动，面临贬值压力，预计2025年即期汇率在7.1-7.5之间，中间价在7.1-7.3之间。内部因素包括国内经济复苏乏力，外部因素包括美联储加息和地缘政治冲突。
• 全球影响：关税政策加剧了全球通胀、拖累主要经济体增长，并提升美元避险属性。中国央行通过逆周期因子等工具干预外汇市场，以稳定汇率。

总体来看，2025年美元可能保持高位盘整，而人民币贬值压力将持续，基于内外部因素叠加。