20210326-渤海证券-家电行业周报_板块震荡调整_行业景气度持续回暖趋势不变_13页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年3月26日家电行业的市场表现、行业数据、要闻动态、公司动态、投资建议及风险提示，整体观点为“看好”行业景气度持续回暖的趋势。

市场表现：
近五个交易日（3月19日至3月25日），沪深300指数下跌4.19%，家电（中信）板块下跌4.03%，行业跑赢大盘0.16个百分点，在30个中信一级行业中排名第19。
细分子行业全面下跌，其中白色家电跌幅最大（-4.75%），厨房电器（-2.44%）、黑色家电（-2.87%）、照明电工及其他（-1.55%）和小家电（-0.40%）均出现回调。
个股表现分化，奥佳华（+20.75%）、惠而浦（+13.20%）和四川九洲（+7.21%）涨幅居前，天际股份（-8.73%）、新宝股份（-8.23%）和兆驰股份（-7.76%）跌幅居前。
行业数据：
- 白电：空调线下销额同比增长156.38%，线上销额同比增长293.81%；冰箱线下销额同比增长25.18%，线上销额同比增长35.33%；洗衣机线下销额同比增长22.35%，线上销额同比增长51.68%。
- 黑电：彩电线下销额同比增长8.62%，线上销额同比增长30.79%；但销量均出现下滑，线下销量同比下降24.64%，线上销量同比下降10.37%。
- 厨电：油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比增长62.40%、37.65%和26.66%，线上销额分别同比增长65.80%、41.54%和101.08%。
- 小家电：线下销额整体下降，豆浆机、料理机、破壁机分别同比下降5.59%、32.03%和32.77%；线上销额部分增长，养生壶同比增长21.11%。

春光科技：
- 专注于清洁电器软管及配件产品，2020年营业收入同比增长51.72%，净利润同比增长31.80%。
- 公司受益于吸尘器市场需求增长，未来有望持续受益。
北鼎股份：
- 2020年营业收入同比增长27.17%，净利润同比增长55.18%。
- 自主品牌业务增长显著，占比增加13.24个百分点，OEM/ODM业务逐步恢复。
- 公司积极拓展海外市场，加强内部管理和数字化转型。
阳光照明：
- 收到部分征收补偿款，金额为80,477,946元，尚余53,651,964元未到账。
- 预计该事项将对公司2021年度经营业绩带来积极影响。

行业评级：给予“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅将超过10%。
重点推荐个股：
- 美的集团（000333）
- 海尔智家（600690）
- 格力电器（000651）
- 北鼎股份（300824）
- 浙江美大（002677）
理由：
- 家电市场销量持续向好，尽管近期受原材料价格上涨影响，但行业景气度回暖趋势未变。
- 三大白电龙头企业回购股份，显示对公司未来发展的信心。
- 政府工作报告提出稳定增加家电等大宗消费，进一步提振行业信心。
- 业绩密集公布期，建议关注业绩超预期的个股及产业链中议价能力强的行业龙头。