20231224-德邦证券-家用电器23W51周观点_专题_关注美国地产后周期消费需求改善带来的国内出口链机会_19页_1mb

家电行业周报投资要点总结

1. 美国地产后周期需求回暖预期提振出口链机会

• 利率影响显著：抵押贷款利率下降至6.67%，新房开工创6月以来新高，库存低位刺激需求预期增强。
• 输出端传导：地产后周期板块（材料、园林设备等）需求同步修复，利好国内家电出口企业。

2. 行情数据及行业动态

• 家电板块表现：本周总涨幅0.5%，白电板块涨幅最大。
• 原料价格分化：铜铝高位回落，纺织服装板块出现显著调整。
• 终端数据：英文部分未显示完整图表，但显示渠道动销改善正在进行，Q4出口订单有望逐月回升。

3. 投资建议聚焦细分方向

• 重点细分领域：室内清洁、宠物护理、智能家居、跨境电商表现良好。
• 重点推荐标的：
  • 扫地机器人：石头科技全球渗透率提升。
  • 家电出口链：海尔智家、新宝股份、新宝股份。
  • 宠物经济：乖宝宠物、中宠股份。
  • 智能硬件：海信视像、TCL电子。
  • 中高端品牌复苏：倍轻松、科沃斯、极米科技。

报告指出，2023年Q4可选消费修复趋势持续，建议关注内需修复与前低基数海外需求互动带来的结构性机会。