电子：稳懋半导体2022Q2业绩说明会：手机阵营需求分化，看好激光雷达_12页_2mb

稳懋半导体2022Q2业绩说明会总结

核心内容概述

稳懋半导体在2022年第二季度受到全球手机需求下滑的影响，业绩出现明显下滑。公司预计第三季度营收将环比下降约20%。尽管如此，公司对长期增长趋势保持信心，尤其是5G和激光雷达（LiDAR）相关业务。

主要观点

1. 业绩表现

• 2022Q2营收：52.97亿元新台币，环比下降5%，同比下降14%。
• 2022Q2税后净利：5.44亿元新台币，环比下降31%，同比下降41%。
• 2022H1累计营收：108.94亿元新台币，同比下降11%。
• 2022H1税后净利：13.3亿元新台币，同比下降34%。
• EPS：3.6元（上半年），同比下降29%。
• 毛利率：Q2为30.2%，上半年为30.4%。
• ROE：上半年年化ROE为9%。

2. 业务结构变化

• 手机业务：受中国智能手机市场库存调整及安卓终端库存高企影响，手机PA收入大幅下降。
• 其他业务增长：Wi-Fi PA、基站、3D传感业务均实现环比增长，其中3D传感增长最为显著。
• 产品结构：蜂窝业务营收占比从Q1的50%-55%下降至Q2的40%-45%。
• 3D传感：营收占比从Q1的14%上升至Q2的20%，预计Q3客户可能提前拉货。

3. 未来展望

• Q3营收预测：预计营收环比下降约20%，主要受中国市场和安卓终端影响。
• 毛利率预测：Q3毛利率可能降至低两位数。
• 5G与LiDAR：公司长期看好5G和LiDAR的发展，认为LiDAR对营收贡献尚小，但未来潜力巨大。
• 资本支出调整：2022年全年资本支出从原预计的120亿元新台币下修至80亿元，约三分之一将被递延。
• 产能利用率：Q2产能利用率为60%，上半年平均为65%。

关键信息

4. 研发投入与运营支出

• 研发费用率：Q2提升1-2个百分点，公司加大研发资源投入，支持技术发展。
• 运营支出（OPEX）：Q2运营支出为约8.5亿元新台币，预计Q3不会显著增加。

5. 财务状况

• 现金及现金等价物：129.6亿元新台币，维持稳定。
• 总资产：约727.67亿元新台币。
• 总负债：约377.96亿元新台币，负债率约为52%。
• 流动比率：210%，与Q1末相同。
• 每股净值：由Q1的77.22元新台币增至Q2的77.67元新台币。

6. 产品结构与市场趋势

• Wi-Fi PA：营收占比维持在5-10%之间，因手机和路由器市场疲软，Q3仍可能面临下滑。
• 基站业务：营收占比从Q1的20%-25%上升至Q2的25%-30%。
• 基础设施（Infra）：业务波动较小，与终端市场联动不强，主要由各国电信运营商策略决定。

附录：财务数据摘要

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