20230723-华鑫证券-公募股基Q2季报解析_增配科技硬件和制造_抱团瓦解趋势延续_23页_1mb

报告总结

Q2季度公募主动股票型基金仓位整体回落，普通股票型基金仓位降至88.6%，偏股混合型为87.14%，灵活配置型为72.44%，较上一季度分别减少0.72、0.57和0.65个百分点，但仍在历史较高分位数水平。

在板块方面，科创板仓位大幅提升，增加0.94个百分点，达94.7%；主板小幅减仓0.32个百分点；创业板减持放缓，降幅收窄至0.62个百分点，从20.44%降至19.92%。风格上，成长板块显著增仓，消费板块减仓明显；其他稳定、金融和周期板块变化不大。

抱团行为持续瓦解，重仓股数量增至2475只，环比回升。市值前80%的股票数量达341只，与极端分散的2016年底水平（499只）相比仍有差距。

行业层面，公募基金主动增持了通信、汽车、家电、电子等行业，其中通信增持幅度最大（162%），半导体、机械等行业紧随其后。消费板块分化明显，食品饮料减持幅度达224%，而汽车、家电等子板块表现稳健。同时，科技硬件和制造（如通信设备、电子）获得显著增持，而周期行业减持较为普遍。

港股持仓比例逐步下降，达67.1%，持有港股基金数量减少。增持有利的板块包括资讯科技和医疗，减持重点为非必需消费品和金融业。

关注连续两季度主动增持的行业，如通信、家电、电子、电力公用事业等，这些行业在后续季度表现更佳。重仓个股前20包括中兴通讯、恒瑞医药等新进龙头，减持则见于茅台、宁德时代等头部企业。此外，港股中增持中字头和车企个股，但互联网平台如腾讯和美团等出现显著减持。

整体来看，Q2季度公募基金转向分散化和增长驱动，避开了消费重仓，科技制造成重点关注方向。

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本报告基于公开数据，不构成投资建议；基金业绩波动，投资者应谨慎决策。