20181107-渤海证券-权益类公募基金2018年三季报持仓点评_增配金融减持消费_中国平安持股市值涨逾七成_24页_2mb

报告摘要

中国平安持股市值涨逾七成机构增配金融减持消费

核心内容概述

本报告分析了2018年三季度权益类公募基金的持仓情况，揭示了基金规模、仓位变化、板块及行业配置趋势，以及重仓股的配置情况。整体来看，基金规模小幅下滑，但仓位略有提升，主板配置比例显著上升，而中小板配置比例降至近五年最低。与此同时，机构明显增持金融和地产板块，减持消费行业龙头个股。

主要观点

基金规模与仓位
- 截至2018年三季末，权益类基金数量为2763支，规模为22112.22亿元，环比下降1.3%。
- 主动管理型权益基金的算术平均仓位为64.72%，环比上升0.67%；股票市值加权平均仓位为73.56%，环比上升0.4%。
板块配置变化
- 主板配置比例上升至66.66%，连续两个季度上涨，处于2013年以来的高位。
- 中小板配置比例下降至20.83%，为2015年以来最低；创业板指配置比例为12.51%，环比下降1.09%。
- 基金低配主板比例为12.01%，超配中小板和创业板，分别超配6.34%和5.66%，环比有所收窄。
行业配置变化
- 前五大重仓行业为：食品饮料、医药生物、电子、非银金融、银行。
- 非银金融、银行和房地产持股市值占比分别上升3.04%、1.92%和0.90%，而医药生物、电子和家用电器持股市值占比分别下降1.89%、1.31%和2.50%。
- 机构对大金融板块（银行、非银金融）配置力度增强，而消费类行业（医药、家电）受到减持影响。

关键信息

1. 基金规模与仓位

基金数量：2018年三季末权益类基金数量为2763支，环比增加18支。
基金规模：权益类基金总规模为22112.22亿元，环比下降291.84亿元。
仓位变化：
- 灵活配置型基金仓位环比上升0.76%。
- 普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金仓位分别下降0.06%、0.12%、1.00%。

2. 板块配置情况

主板：配置比例上升至66.66%，为2013年以来的高位。
中小板：配置比例下降至20.83%，为2015年以来最低。
创业板：配置比例为12.51%，环比下降1.09%。
超配/低配：
- 中小板和创业板超配6.34%和5.66%。
- 主板低配12.01%，环比收窄1.36%。

3. 重仓持股情况

持股市值排名：
- 中国平安持股市值达305.12亿元，环比增加70%。
- 贵州茅台、伊利股份、格力电器、招商银行持股市值均超过100亿元。
- 持股市值超过50亿元的股票共19支，主要分布在消费类（食品饮料、医药生物、家用电器）和金融地产类（银行、非银金融、房地产）行业。
配置次数排名：
- 中国平安配置次数达678次，环比增加276次。
- 贵州茅台、招商银行配置次数分别为574次和411次。
- 配置次数超过100次的股票共36支，主要分布在银行、食品饮料、计算机、非银金融等行业。

4. 配置变化情况

增配情况：
- 增配次数最多的是中国平安（+276次），其次为招商银行、平安银行、万科A等。
- 增配最多的股票主要集中在银行、非银金融、房地产等行业。
减配情况：
- 减配次数最多的是美的集团（-122次），其次为格力电器、五粮液、伊利股份等。
- 减配最多的股票主要集中在医药生物、家用电器、食品饮料等行业。

5. 流通股持股比例

11支股票的基金持仓数量占流通股比例超过20%，其中芒果超媒、恒华科技、新经典等为创业板股票。
6支股票的流通股持股比例下降超过10%，主要集中在电子、通信、计算机等行业。

总结

2018年三季度，公募基金整体仓位小幅提升，主板配置比例显著增加，而中小板配置比例降至历史低位。机构明显增持金融和地产板块，减持消费类行业龙头个股。中国平安成为机构重仓股中的明星，持股市值大幅增长，配置次数也大幅上升，而消费类个股如美的集团、格力电器、伊利股份等则受到减持影响。整体来看，市场风格正在向金融和地产板块倾斜，消费板块面临调整压力。

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