20210227-混沌天成-饲料养殖周报_生猪仍处于下行周期_17页_1mb

2021年02月27日 饲料养殖周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2021年2月中国饲料及畜禽养殖市场的供需情况与价格走势，重点聚焦于玉米、豆粕、生猪、蛋禽和肉禽等领域的市场动态。整体来看，生猪养殖仍处于下行周期，而蛋禽和肉禽市场则表现出一定的回暖迹象。

一、能量饲料：玉米

主要观点

• 价格及结构：玉米现货价格高位震荡，深加工企业积极收购，市场对玉米的需求保持稳定。
• 供需平衡：自2016年以来，中国玉米产不足需，持续消化库存。
• 供应情况：农民售粮积极性较好，东北地区可售余粮不足两成，显示供应仍偏紧。
• 进口情况：全球玉米库消比下降，南美玉米减产预期明显，美国仍有大量对华玉米待出口。
• 替代品：小麦对玉米的替代增多，国内拍卖的小麦和稻谷在一定程度上弥补了玉米缺口，近期拍卖量较大，价格差拉大促进了替代。

关键信息

• 玉米期货结构显示市场预期偏强。
• 深加工企业显性库存不高，仍有补库需求，预计将成为玉米涨价的主要买单者。

二、蛋白饲料：豆粕

主要观点

• 供需情况：豆粕市场整体谨慎偏多，生猪需求减弱，禽料需求增加。
• 美国豆粕：美豆出口进度已超90%，但市场仍对出口上调抱有期待，库存消费比下降。
• 巴西与阿根廷：巴西收获进度偏慢，阿根廷干旱预期持续，叶绿素指数正常，影响大豆供应。
• 进口利润：进口利润较差，国内大豆库存偏低，压榨量季节性回落。
• 国内消费：豆粕表观消费量保持高位，5月船期套保利润显示市场对豆粕的预期偏强。

关键信息

• 美豆库存消费比降至2.61%，显示供应偏紧。
• 国内大豆库存偏低，进口量季节性减少，压榨量回落。

三、畜禽养殖

1、生猪

• 养殖利润：生猪养殖利润仍处于高位，刺激供应恢复。
• 疫苗毒影响：疫苗毒对生猪供应恢复形成阻碍，但市场预期最坏时期已过。
• 需求预测：预计2022年5月生猪饲料需求将比2019年10月增加44%。
• 市场动态：生猪价格下跌，仔猪价格上涨，显示养殖户对未来的猪价预期偏乐观。

2、蛋禽

• 基本面：鸡蛋中长期供需基本面转好，产业周期向上。
• 价格走势：鸡蛋价格偏强，冻肉销售缓解了价格压力。
• 补栏情况：当前补栏积极性减弱，11月补栏量极低。
• 淘汰情况：1月淘汰量正常，未来4个月淘汰量预期较大。
• 存栏趋势：11月蛋鸡存栏环比下降，趋势类似2015年，需关注后续走势。

3、肉禽

• 市场结构：白羽肉鸡占禽肉产量的33%，黄鸡和肉鸭祖代产能大幅缩减。
• 供应预测：白鸡出栏量受祖代存栏影响，当前存栏上升，未来供应压力仍大。
• 饲料需求：肉禽对饲料的需求仍较为旺盛，尤其是白羽肉鸡。

策略建议

• 看多豆粕：豆粕市场供应偏紧，价格有望上涨。
• 看多鸡蛋：鸡蛋中长期供需基本面改善，价格偏强。

风险提示

• 生猪对疫苗毒产生适应性，可能影响供应恢复速度。
• 饲料价格波动可能对养殖成本产生较大影响。

数据来源

• 天下粮仓
• 博亚和讯
• USDA
• 国家粮油信息中心
• 中央气象台
• 卓创资讯
• 畜牧业协会

图表说明

• 图表1-16：涵盖玉米现货价格、供需平衡表、美豆库存消费比、鸡蛋价格、鸡苗补栏量、淘汰量预测、蛋鸡存栏等关键数据。
• 图表7-12：主要展示豆粕供需、进口量、压榨量、库存变化等信息。

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