20210427-兴证期货-有色金属日度报告_9页

文档总结：兴证期货有色研究团队分析报告（2021年4月27日）

核心内容

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，主要分析铜和锌两个金属品种的市场走势、基本面情况及库存变化，并结合行业动态给出相应的策略建议。报告从基本面、市场数据、库存情况等多角度出发，综合判断铜和锌的未来走势。

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主要观点

铜市场分析

1. 基本面支撑

   • 铜消费稳中向好，随着全球经济复苏，需求预期增强。
   • 铜矿供应紧缺格局短期内难以改变，主要产铜国家（智利、秘鲁、墨西哥等）疫情严重，影响铜矿生产。
   • 铜矿加工费维持在30美元/吨低位附近，对铜价形成支撑。

2. 市场走势

   • 夜盘沪铜继续增仓创新高，显示市场情绪积极。
   • LME铜库存下降，注销仓单增加，表明市场活跃度提升。
   • 国内铜现货价格及升贴水有所上涨，显示市场对铜的需求增强。

3. 策略建议

   • 综合基本面及市场表现，铜价大概率继续上行，建议关注多头机会。

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锌市场分析

1. 基本面支撑

   • 铅锌价格上涨，带动企业一季度净利普遍大增。
   • 国内中小型锌矿企业受环保政策影响，开工受限。
   • 锌精矿加工费TC维持低位，冶炼厂利润空间压缩，增产动力不足。
   • 连云港锌精矿库存降至季节性低位，支撑锌价。

2. 市场走势

   • 沪锌夜间强势运行，外盘LME锌上涨2.63%。
   • 国内锌现货价格及升贴水有所上涨，显示市场对锌的需求持续释放。
   • LME锌库存下降，注销仓单比例有所提升，表明市场活跃度增强。

3. 策略建议

   • 随着旺季需求持续释放，锌价中长期存在上行动力，建议关注多头机会。

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关键信息

铜市场数据

指标名称	2021-04-26	2021-04-23	变动	幅度
沪铜主力收盘价	70,980	69,440	+1540	+2.22%
SMM现铜升贴水	-160	-120	-40	+33.33%
长江电解铜现货价	69,980	69,190	+790	+1.14%
精废铜价差	2,837	2,748	+88	+3.21%

锌市场数据

指标名称	2021-04-26	2021-04-23	变动	幅度
沪锌主力收盘价	21,880	21,380	+500	+2.34%
上海有色网现锌升贴水	10	25	-15	-60.00%
SMM 0#锌锭上海现货均价	21,810	21,390	+420	+1.96%
SMM 1#锌锭上海现货均价	21,690	21,290	+400	+1.88%

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行业要闻

铜行业动态

1. 苏伊士运河堵船事件后，集装箱运费持续上涨，创2009年以来新高。
2. 洛阳铜加工企业4月多项指标创历史新高，铜加工材单月产量突破万吨。

锌行业动态

1. 西澳埃拉希迪铅锌矿取得新发现，26个钻孔均显示铅锌矿化，实验室分析结果确认新资源。
2. 铅锌企业一季度净利普遍大增，锌业股份同比增123.54%，骆驼股份暴增321%。

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库存情况

铜库存

• LME铜总库存：155,100吨（-650吨，+53.18%注销仓单）。
• 亚洲库存：1,075吨（+11.63%注销仓单）。
• 美洲库存：10,450吨（+91.63%注销仓单）。
• COMEX铜库存：60,671吨（-0.17%变动）。
• SHFE铜仓单：126,143吨（+0.32%变动）。

锌库存

• LME锌总库存：293,275吨（-275吨，+12.49%注销仓单）。
• 亚洲库存：155,025吨（-275吨，+19.37%注销仓单）。
• SHFE锌仓单：35,102吨（-4.50%变动）。
• SHFE锌库存总计：102,416吨（-8.28%变动）。

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分析师承诺与免责声明

• 报告基于公开资料，分析师独立、客观地出具，不受第三方影响。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户不应将其视为唯一决策依据。
• 兴证期货不保证信息的准确性和完整性，也不对使用报告所导致的损失承担责任。
• 报告观点可能与资管团队不同，不承担由此产生的交易结果责任。

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总结

本报告全面分析了铜与锌市场的基本面、库存及价格走势，指出铜价因供应紧张和需求回暖而有望继续上涨，锌价则因旺季需求释放和资源发现而具备中长期上行动力。建议投资者关注市场动态，合理把握多头机会。