20220818-开源证券-广汇能源-600256.SH-2022公司中报点评报告_中报业绩同比大增_下半年有望享受量价齐升_4页_814kb

报告摘要

广汇能源于2022年8月17日发布2022年中报，显示公司上半年业绩大幅增长，主要受益于能源价格高位运行及产能扩张。分析师维持“买入”评级，上调2022-2024年盈利预测，预计公司未来三年业绩将持续增长。

中报业绩表现强劲：2022年H1实现归母净利润51.31亿元，同比增长264.62%；扣非后归母净利润50.96亿元，同比增长260.9%。其中，Q2归母净利润达29亿元，创单季度历史新高。
能源景气持续，下半年业绩可期：全球能源供需错配，下游需求旺盛，欧洲天然气需求将进入旺季，叠加北溪一号线输气量低位，预计下半年能源价格将上涨，带动公司业绩提升。
主营业务量价齐升：
- 煤炭板块：原煤产量同比增长139.19%，提质煤产量增长19.75%；总销量增长35.41%，其中原煤销量增长60.63%。吨煤综合售价增长57.4%，推动业绩增长。
- 天然气板块：自产LNG产量略有下降，但因价格与柴油挂钩，柴油价格增长29.44%，自产气盈利稳健。贸易气销量增长17.76%，IPE英国天然气期货结算价增长251.6%，成为业绩增长的主要驱动力。
- 煤化工板块：甲醇产销量略有下降，但煤基油品产销量增长27.09%和27.3%。新疆地区甲醇和煤焦油价格分别增长25.87%和67.6%，预计下半年贡献可观业绩增量。
产能持续扩张，未来成长空间广阔：
- 煤炭板块：白石湖煤矿产能核增至3000万吨，马朗煤矿开发进展顺利，预计下半年将贡献产量。
- 天然气板块：启东LNG项目四期投产，周转能力达500万吨，计划在“十四五”期间扩增至1000万吨。