20161128-申万宏源-纺织服装行业周报_贬值_寒冬与深港通有望推动年末纺织服装板块行情_11页_750kb

纺织服装行业2016年11月28日周报总结

核心内容概述

2016年11月28日发布的申万宏源纺织服装行业周报，主要分析了行业整体表现、公司动态及投资策略。报告指出，2017年数据化和提升体验的新零售模式将成为趋势，线上电商积极发展，尤其新型电商模式值得关注。同时，人民币贬值利好出口型纺织服装企业，冬季降温叠加低基数效应，有望推动服装家纺行业业绩回升，深港通开通也对板块带来积极影响。

主要观点

• 行业趋势：数据化和体验提升是2017年纺织服装行业的重要发展方向，线上新型电商模式崛起，成为投资重点。
• 政策与市场环境：体育产业政策红利持续释放，未来将向健康、时尚、科技和娱乐方向发展。深港通开通在即，超20家纺织服装公司入选，利好板块表现。
• 板块表现：上周纺织服装板块整体上涨0.56%，但弱于市场整体表现，其中纺织制造上涨1.82%，服装家纺下跌0.25%。
• 投资推荐：继续推荐传统龙头（海澜之家、歌力思、罗莱生活）、小市值埋伏（山东如意、联发股份）、新模式转型（探路者、朗姿股份、华斯股份）、高成长（跨境通）及定增驱动（申达股份、嘉欣丝绸）。

关键信息

1. 行业数据

• 2016年10月社会消费品零售总额为3.1万亿元，同比增长10.0%。
• 服装鞋帽、针纺织品零售额1302亿元，同比增长7.5%。
• 化妆品零售总额186亿元，同比增长4.0%。

2. 公司动态

2.1 一下科技

• 完成5亿美元E轮融资，成为国内短视频与直播领域的重要参与者。
• 拥有秒拍、小咖秀、一直播三大平台，形成移动视频矩阵。
• 计划投资10亿元用于内容扶持，推进用户分成机制，启动大学生原创视频计划。

2.2 际华集团

• 重庆际华园体育项目试营业，新增滑雪与赛车项目。
• 完成市场化选聘与激励机制，为资本运作奠定基础。
• 定增价格调整为不低于8.19元/股，预计近期可获得批文。

2.3 朗姿股份

• 女装板块逐步企稳，医美业务推进合伙人计划。
• 计划3年内进入医美行业第一方阵，提升医美业务占比。
• 股东质押情况复杂，中信保理撤回对公司的起诉。

2.4 中国动向

• 聚焦滑雪与童装品类，未来将成为重要增长点。
• 引入日本冰雪品牌Phenix，计划在知名雪场开店。
• 电商双十一增长24%，预计全年销售超去年。

2.5 跨境通

• 延期复牌，拟收购跨境电商类公司股权，布局国际市场。

2.6 其他公司动态

• 美盛文化：控股股东质押股份，累计质押比例达29.2%。
• 搜于特：控股股东质押股份，累计质押比例达20%。
• 华斯股份：拟使用3亿闲置资金补充流动资金。
• 嘉麟杰：拟出售子公司股权，东旭集团成为实际控制人。
• 三夫户外：投资乐嘉体育1015万元，持股比例达17.5%。
• 柏堡龙：购买5000万元理财产品。
• 华茂股份：出售广发证券股权，预计增加投资收益约1.2亿元。
• 乔治白：控股股东质押股份，累计质押比例达9.5%。
• 凯瑞德：被中国银行起诉，承担连带还款责任。
• 青岛金王：设立多个子公司，推进体育与化妆品业务布局。

3. 上周板块表现

• 纺织服装指数上涨0.56%，相对申万A指数下降0.87%。
• 纺织制造指数上涨1.82%，服装家纺指数下跌0.25%。
• 涨幅前五：常山股份（16.03%）、天创时尚（11.77%）、摩登大道（10.10%）、中银绒业（9.98%）、凯瑞德（8.46%）。
• 跌幅前五：嘉麟杰（-12.22%）、华斯股份（-7.71%）、乔治白（-7.66%）、上海三毛（-6.96%）、报喜鸟（-6.70%）。

4. 体育产业分析

• 体育产业政策红利不断，未来将向健康化、时尚化、科技化和娱乐化发展。
• 体育产业总规模目标超1万亿元，体育服务与赛事占比亟待提升。
• 体育产业投融资重点在健康、时尚、科技和娱乐四大方向，代表公司包括万国体育、宏远时代、康比特、中智华体、蔚蓝体育等。

5. 跨境电商趋势

• 中国跨境电商出口交易额强劲增长，上半年达2.09万亿元。
• 欧洲小语种市场（法、意、西）成为新蓝海，eBay数据显示，中国卖家在这些市场销售额三年内增长超300%。
• 建议关注跨境电商类公司，如跨境通等。

6. 行业基础数据

• 行业估值表显示，多家公司被推荐为“增持”或“买入”，如朗姿股份、海澜之家、罗莱生活、跨境通等。
• 有公司即将召开股东大会，如三夫户外、跨境通、美盛文化等。
• 非流通股解禁信息显示，三夫户外有3,101.04万股解禁，哈森股份0.22万股解禁。

投资建议

• 传统龙头：海澜之家、歌力思、罗莱生活。
• 小市值埋伏：山东如意、联发股份。
• 新模式转型：探路者、朗姿股份、华斯股份。
• 高成长：跨境通。
• 定增驱动：申达股份、嘉欣丝绸。

信息披露

• 本报告由申万宏源证券有限公司发布，分析师具有合法执业资格。
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