20200812-万联证券-7月家用电器电商数据跟踪专题_淘系平台成交额同比-4_厨电保持高韧性_19页_1mb

淘系平台家用电器行业7月数据跟踪总结

核心内容

2020年7月，淘系平台家用电器行业成交额为124亿元，同比-4%，环比-50%；销量为3997万件，同比+5%，环比-30%。整体成交额受促销力度影响较大，但销量保持增长。其中，厨房电器表现最强，生活电器部分品类增长显著，而大家电整体表现低迷。

主要观点

1. 行业整体表现

• 成交额：7月同比-4%，环比-50%，主要受促销影响。
• 销量：同比+5%，环比-30%，显示市场需求逐步恢复。
• 价格变化：整体均价同比-9%，价格下降幅度略大于销量上涨幅度，导致成交额小幅下滑。

2. 细分板块表现

• 厨房电器：

  • 成交额40亿元，同比+16%，环比-36%。
  • 销量1962万件，同比+8%，环比-25%。
  • 电热类（如微波炉、电热/火锅）表现亮眼，成交额同比涨幅居前。
  • 榨汁机、饮水机等品类表现不佳，同比降幅较大。

• 生活电器：

  • 成交额24亿元，同比+3%，环比-44%。
  • 销量1167万件，同比+4%，环比-36%。
  • 干衣机同比+121%，扫地机器人同比+35%，表现突出。
  • 暖风机/取暖器、电风扇、空气净化器等品类成交额同比降幅较大。

• 大家电：

  • 成交额60亿元，同比-16%，环比-57%。
  • 销量868万件，同比+1%，环比-33%。
  • 热水器表现最佳，同比+22%，销量同比+31%。
  • 空调成交额同比-40%，销量同比-42%，跌幅最大。

关键信息

1. 品牌表现

• 增长品牌：摩飞（+141%）、苏泊尔（+111%）、九阳（+63%）、海信（+49%）、创维（+38%）。
• 低迷品牌：小熊厨电（-43%）、华帝（-36%）、海尔（-27%）、惠而浦（-21%）、美的（-18%）。
• 美大电器：同比由负转正，表现较好；集成灶销售改善，推动店铺成交额提升。

2. 品类表现

• 厨房电器：
  • 微波炉成交额同比+127%，销量同比+142%。
  • 电热/火锅成交额同比+30%，销量同比+21%。
  • 净水器成交额同比+16%，销量同比+52%。
• 生活电器：
  • 干衣机成交额同比+121%，销量同比+125%。
  • 扫地机器人成交额同比+35%，销量同比+51%。
• 大家电：
  • 热水器成交额同比+22%，销量同比+31%。
  • 冰洗类（冰箱、洗衣机）仍是主要收入来源。

3. 市场趋势

• 短期趋势：疫情趋于稳定，消费恢复，房屋竣工回暖，家电需求改善。
• 长期趋势：健康消费理念推动智能家电需求增长，尤其是具有健康功能和物联网技术的产品。
• 渠道变化：直播带货加速库存流转，提升小家电渗透率。

投资建议

• 关注行业龙头：建议关注白电、厨电和小家电中业绩修复能力强、具备增长潜力的龙头企业。
• 投资方向：重点布局厨房电器、生活电器中增长潜力大的品类，如干衣机、扫地机器人、电热类等。
• 风险提示：疫情控制不确定性、原材料价格上涨、以旧换新政策效果不明确。

风险提示

• 疫情风险：若疫情控制不力，可能影响需求和销售节奏。
• 收入下滑：疫情可能导致消费减少，影响企业收入。
• 原材料上涨：原材料成本上升可能压缩企业利润。
• 以旧换新效果：不确定是否能有效推动需求复苏。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数：沪深300指数。

证券分析师承诺

• 研究员具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证其准确性或完整性。
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