20200723-万联证券-6月家用电器电商数据跟踪专题_淘系平台成交额同比+34_销售持续回暖_18页_1mb

淘系平台家用电器行业6月数据跟踪总结

核心内容

2020年6月，淘系平台家用电器行业（含厨房电器、生活电器、大家电）成交额达246亿元，同比 +34%，环比 +48%，销量达5717万件，同比 +40%，环比 +11%。整体行业表现强劲，销售持续回暖，主要得益于疫情趋于稳定、消费信心恢复、政府家电换新政策、地产竣工提速以及出口需求提升。

主要观点

短期因素

• 疫情缓解：国内外疫情趋于稳定，消费信心回升，推动家电销售回暖。
• 政策支持：政府加码家电换新政策，带动内销改善。
• 地产竣工提速：房地产行业下半年竣工加速，带动厨电等后端需求。
• 出口增长：家电出口需求提升，带动整体行业增长。

长期趋势

• 消费理念转型：消费者对健康、智能家电需求增加，推动中高端产品升级。
• 直播营销兴起：直播带货加速库存商品流转，小家电受益显著。
• 城镇化与人口流动性：推动家电产品销量增长。

关键信息

各子行业表现

• 厨房电器：成交额62亿元，同比 +56%，环比 +34%，销量2609万件，同比 +46%，环比 +13%。
• 生活电器：成交额42亿元，同比 +33%，环比 +27%，销量1812万件，同比 +36%，环比 +4%。
• 大家电：成交额142亿元，同比 +26%，环比 +64%，销量1296万件，同比 +34%，环比 +18%。

重点品类表现

• 生活电器：
  • 干衣机成交额0.33亿元，同比 +92%，涨幅最大。
  • 电风扇成交额7.74亿元，为生活电器成交额最高。
• 厨房电器：
  • 净水器成交额10.89亿元，同比 +87%，环比 +122.76%。
  • 电烤炉成交额0.11亿元，同比 +117%，环比 +15.26%。
  • 电烤箱成交额2.45亿元，同比 +106%，环比 +34.88%。
• 大家电：
  • 冰洗类（冰箱和洗衣机）表现突出，其中洗衣机成交额16.12亿元，同比 +27.89%，环比 +105.69%。
  • 热水器成交额11.07亿元，同比 +54.09%，环比 +66.30%。
  • 空调成交额43.61亿元，同比 +5.23%，环比 +44.66%。

重点品牌表现

• 涨幅前五品牌：苏泊尔（+160.56%）、摩飞（+150.94%）、九阳官方（+143.81%）、海信（+143.04%）、万和（+91.45%）。
• 降幅品牌：小熊厨电（-45.80%）、美大（-9.77%）、华帝（-8.93%）。

单件均价与销量关系

• 全家电行业单件均价较去年6月下降 -4%，但整体销量增长显著，导致成交额大幅上升。
• 厨房电器：单件均价同比 +10%，主要由电热类产品带动。
• 生活电器：电风扇、吸尘器、扫地机器人等品类销量和均价同步增长。
• 大家电：各品类均价环比有所上升，其中空调均价环比 +44.66%，反映需求回暖。

投资建议

• 白电：以旧换新活动重启，内销改善，建议关注业绩修复弹性较大的龙头。
• 厨电：下半年房产市场复苏可期，建议关注需求确定性较强的厨电龙头。
• 小家电：受益于直播营销渠道，建议关注具有免安装、体积小、配送方便的小家电品牌。

风险提示

• 疫情不确定性：海内外疫情仍存风险，可能影响需求复苏节奏。
• 收入下滑：疫情导致部分消费者收入下降，可能抑制家电消费。
• 原材料价格上涨：对利润形成压缩，尤其对非必需品影响较大。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅 10% 以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅在 -10% 至 10% 之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅 10% 以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅 15% 以上。
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅在 5% 至 15% 之间。
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅在 -5% 至 5% 之间。
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅 5% 以上。

基准指数

• 沪深300指数。

评级说明

• 本报告采用相对评级体系，表示投资的相对比重建议。
• 投资者应根据自身情况和完整报告内容进行决策，不应仅依赖投资评级。

免责条款

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