20170507-天风证券-电子行业研究周报_苹果股价创新高_坚定看多苹果产业链_17页_628kb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容概览

本周电子行业整体表现稳健，苹果股价创新高，带动苹果产业链持续看涨。尽管初期有外媒担忧iPhone8发布时间，但产业链各环节已按计划推进，预计iPhone8将如期发布。苹果的智能设备生态优势持续扩大，一季度财报显示智能手表销量翻倍，智能音响和Apple TV进一步巩固其生态优势，预计下半年供应链在创新驱动下实现量价齐升。

LED封装板块持续景气，价格上调反应原材料价格上涨，短期利好封装企业盈利能力，长期则推动市场集中度提升与国产替代加速。天风电子重点推荐小间距LED与车灯应用板块，看好芯片与封装国产转移。

消费电子领域，华为、OPPO、vivo等厂商在一季度保持高速增长，苹果在高端市场表现亮眼。同时，随着全面屏、OLED等技术的普及，行业竞争加剧，带动相关产业链需求。

汽车电子方面，特斯拉升级自动驾驶系统，新增自动紧急制动功能，安全性显著提升。大众计划与埃克森美孚合作开发天然气车，同时加强与科技企业的合作。此外，Littelfuse、电装与东芝等公司也在积极布局汽车电子领域。

军工电子领域，斯坦福大学开发出可生物降解的柔性电子元器件，有助于解决电子垃圾问题。美国空军F-15项目完成关键设计评审，DARPA推动硬件安全技术发展，提升网络安全水平。

主要观点

苹果产业链持续看涨
- iPhone8按计划进入EVT阶段，产业链上下游积极备战，预计如期发布。
- 苹果生态优势增强，智能手表、智能音响等产品带动超级周期，供应链有望在下半年实现量价齐升。
- 国内苹果产业链公司业绩不受影响，建议关注回调买入机会。
LED封装景气持续
- 2835LED产品价格上涨，反应原材料成本上升，短期利好封装企业。
- 长期来看，市场集中度提升、国产替代加速，推荐利亚德、三安光电、洲明科技等公司。
消费电子增长动力强劲
- 华为、OPPO、vivo一季度出货量增长显著，苹果高端市场份额提升。
- 全面屏技术普及，带动OLED等新材料需求增长。
汽车电子智能化趋势明显
- 特斯拉Autopilot 2.0系统升级，提升安全性，推动自动驾驶技术发展。
- 大众与埃克森美孚合作研发天然气车，同时加强与科技企业合作。
- Littelfuse、电装与东芝等公司积极布局汽车电子领域。
军工电子技术突破
- 斯坦福大学研发可生物降解柔性电子元器件，解决电子垃圾问题。
- DARPA推动硬件安全技术发展，提升网络安全水平。
- 美国空军F-15项目完成关键设计评审，强化电子战能力。

关键信息

苹果产业链推荐组合：
- 平台优势横向扩张：歌尔股份、安洁科技、欧菲光、立讯精密、AAC
- 纵向产业链升级：信维通信
- 稀缺装备平台：大族激光、华工科技
- 零组件升级趋势受益：蓝思科技、德赛电池、欣旺达
- 新业务从0到1：国光电器、水晶光电、Mflex
- SIP受益：长电科技、环旭电子
LED板块推荐组合：
- 小间距LED+车灯应用：利亚德、三安光电、洲明科技
- 高端封装与照明：木林森、鸿利智汇、华灿光电
其他重点板块：
- 安防智能化：海康威视、大华股份
- 新能源汽车渗透：安洁科技、宏发股份
- 半导体：长电科技、华天科技、兆易创新、全志科技
- 5G：信维通信、麦捷科技、硕贝德、三安光电、顺络电子
- 军工：乐凯新材、中航光电、航天电子、久之洋、天银机电