20150225-安信证券-电子元器件_苹果股价再创新高_关注一季度硬件行情_15页_749kb

电子元器件行业动态分析总结（2015年02月25日）

核心内容概述

本报告聚焦2015年电子元器件行业动态，重点分析了苹果产业链、中国电子集团（CEC）平台公司、视频显示技术、汽车电子及可穿戴设备等领域的市场表现与发展趋势。整体来看，电子板块表现优于沪深300指数，行业在牛市背景下具备较高的增长潜力。

主要观点

1. 苹果产业链持续受益

• 苹果股价创新高：苹果股价在春节期间站上140美金，市场对其切入电动车领域的预期增强。
• 苹果三大优势：健康和支付闭环服务平台的粘性、智能手机以外的全方位布局、更前瞻的技术创新。
• 行业增长预期：苹果产业链上市公司在2015年第一季度预计保持50%~100%的高增长，当前估值普遍在20~25倍。
• 推荐股票：歌尔声学、欣旺达、金龙机电、利达光电、大族激光、振华科技、大华股份、欧比特、长盈精密等。

2. 中国电子集团（CEC）平台公司迎来发展机遇

• CEC整合预期：继2014年中电科（CETC）之后，CEC平台公司有望迎来产业整合大年。
• 重点推荐公司：振华科技、中电广通等，其在核心元器件和信息安全国产化方面持续发力。
• 集团布局：CEC旗下公司如苏州盛科、飞腾科技布局芯片领域，与DELL合作推进国产化进程。

3. 视频显示技术成为下一代互联网核心

• 春晚全息投影引发关注：印证了“智能视频大时代”的观点，虚拟显示成为焦点。
• 细分受益环节：虚拟显示、显示屏与光学、摄像头、视频运营是主要受益环节。
• 重点推荐公司：利达光电、金龙机电、聚飞光电、康得新、东旭光电、深纺织等。

4. 新能源车及电动车产业链受关注

• 苹果布局电动车：苹果加大电动车团队建设，预期切入电动车及无人汽车领域。
• 行业增长背景：电动车销量环比增长，国家政策预期释放，市场对新能源产业链持续看好。
• 重点受益公司：欣旺达、正海磁材、法拉电子等，尤其欣旺达因高增长、低估值被首推。

5. 可穿戴设备与智能眼镜市场前景广阔

• Apple Watch发展：尽管砍掉部分健康监测功能，但其销量预期良好，成为2015年可穿戴设备市场的代表。
• 市场潜力：中国可穿戴设备市场预计2015年增长六倍，2017年有望达300亿元。
• 其他厂商布局：索尼、联想、HTC、英特尔等厂商也纷纷推出相关产品。

6. 汽车电子市场持续增长

• 车用半导体市场：预计2015年全球车用半导体市场规模达300亿美元，年增长率10%。
• 车联网与ADAS：先进驾驶辅助系统（ADAS）市场增长率高达108%，是重点发展方向。
• 苹果与三星布局：苹果计划从2020年开始生产电动车，三星通过收购MagnaSteyr等公司增强电动车供应链。

关键信息

1. 市场表现

• 电子板块涨幅：上周电子板块上涨3.00%，跑赢沪深300指数1.48个百分点。
• 行业涨幅：年初以来电子板块累计上涨16.29%，半导体、光学光电子等子行业表现突出。
• 个股表现：正海磁材、宏磊股份、东方网力等个股涨幅居前，而雷曼光电、漫步者等跌幅较大。

2. 行业趋势

• 硬件行情启动：在牛市背景下，硬件行业具有确定性机会，苹果产业链、新能源车、军工电子等板块表现亮眼。
• 视频显示技术：虚拟显示技术被视为下一代互联网入口，市场对其认可度提升。
• 可穿戴设备：Apple Watch等产品推动市场增长，预计2015年成为可穿戴设备的商业应用元年。

3. 投资建议

• 推荐股票：歌尔声学、欣旺达、金龙机电、振华科技、大族激光、大华股份、欧比特、利达光电、中电广通等。
• 投资评级：首选股票目标价及评级详见表格，主要为买入-A。
• 风险提示：系统性风险是主要风险点，需关注市场波动。

本周行业与公司事件提醒

• 股东大会登记：信维通信、中环股份、环旭电子、好利来、明家科技、南洋科技、华映科技、中科英华、飞乐股份、英唐智控等公司召开股东大会，涉及公司章程修订、限售股上市、年度报告披露等事项。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能对投资收益造成影响，需谨慎应对。

投资评级体系

• 领先大市-A：推荐股票未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师声明

• 赵晓光、邵洁、郑震湘为本报告分析师，具备证券投资咨询执业资格，保证信息来源合法、研究方法专业、分析结论独立公正。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成任何投资建议，投资者应自行判断。
• 本报告基于公开信息，不保证其完整性与准确性，投资者需注意风险。

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