1国金-金光金虹桥国际中心资产支持专项计划说明书（初稿）-20161021_1mb

国金-金光金虹桥国际中心资产支持专项计划总结

核心内容概述

“国金-金光金虹桥国际中心资产支持专项计划”是一种以基础资产产生的现金流为第一还款来源的固定收益产品。该专项计划通过优先/次级分层机制、目标资产抵押、金光纸业主体增信等综合增级措施，为资产支持证券提供保障。资产支持证券持有人享有专项计划资产利益，同时承担相关风险。

主要观点

• 专项计划的现金流来源于金虹桥置业和金光纸业对信托的还款。
• 专项计划资产支持证券分为优先级（A级、B级）和次级，优先级资产支持证券享有优先偿付权。
• 专项计划的信用增级方式包括目标资产抵押、物业收入质押、内部分级结构和增信主体的流动性支持。
• 专项计划的存续期间自设立日起至2040年11月24日（如为非工作日则顺延），并设有开放程序、兑付日及清算安排。

关键信息

一、产品特性

• 基础资产：原始权益人转让的信托受益权，来源于金虹桥置业和金光纸业对信托的还款。
• 资产支持证券类型：
  • 优先A级：AAA级，目标募集规模为54.60亿元，占比70%。
  • 优先B级：AA+级，目标募集规模为15.40亿元，占比19.74%。
  • 次级资产支持证券：无评级，目标募集规模为8.00亿元，占比10.26%。
• 产品期限：自专项计划设立日起至2040年11月24日。
• 预期收益率：由簿记建档结果确定，后续根据管理人公告调整。
• 资产支持证券面值：每份100元，初始参与价格为100元。
• 兑付日：包括期间分配兑付日、期末分配兑付日和清算分配兑付日。

二、主要风险

1. 基础资产现金流不足风险：若金虹桥置业和金光纸业未能按时还款，可能影响预期收益。
2. 目标资产运营收入波动风险：租金、物业收入等波动可能影响还款能力。
3. 现金流预测偏差风险：基础资产现金流预测可能与实际产生偏差。
4. 目标资产处置风险：若发生违约，抵押物变现存在不确定性。
5. 退出风险：若增信主体未能买入差额部分，可能导致持有人无法退出。
6. 评级下调风险：评级机构可能调整或撤销评级，影响证券价值。
7. 金光纸业信用风险：若金光纸业破产或丧失履约能力，将影响专项计划运行。
8. 服务机构尽责履约风险：管理人、资产服务机构、托管银行等未能尽责可能导致持有人损失。

三、交易结构与相关方

• 原始权益人：XX银行股份有限公司深圳分行，转让信托受益权。
• 受托人：西部信托有限公司，负责信托管理。
• 借款人/增信主体：金光纸业（中国）投资有限公司，提供主体增信。
• 标的公司：上海金虹桥国际置业有限公司，持有目标资产。
• 管理人：国金证券股份有限公司，负责专项计划的管理。
• 托管银行：负责专项计划账户的托管及资金划转。
• 监管银行：负责监管账户的管理，确保资金按约使用。
• 资产服务机构：负责目标资产的运营管理，确保租金等收入及时归集。

四、专项计划运作流程

• 账户设置：设立专项计划账户，包括回收款科目和保证金科目。
• 资金归集：资产服务机构将运营收入划入监管账户，再由监管账户划转至信托账户。
• 分配顺序：优先支付专项计划费用、优先级资产支持证券的本金和收益，最后为次级资产支持证券。
• 兑付流程：
  • 每年11月24日为期间分配兑付日（非工作日顺延）。
  • 期末分配兑付日为专项计划终止日。
  • 清算分配兑付日为专项计划终止后资产分配之日。
• 开放程序：
  • 每3n个自然年度的11月24日前第45个工作日启动开放程序。
  • 风险控制事件发生后，管理人可启动临时开放程序。
  • 若存在退出差额，增信主体需在开放参与日前2个工作日补足差额。

五、信息披露与管理

• 信息披露：包括物业运营报告、托管报告、收益分配报告等，确保持有人知情权。
• 信息披露机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司。
• 管理人职责：包括资金管理、费用收取、风险控制、信息披露、召开持有人大会等。
• 托管银行职责：安全保管资金、执行划款指令、制作托管报告、配合清算等。

六、退出与转让

• 开放退出登记期：开放参与日前第44个工作日至第30个工作日。
• 退出条件：持有人可申请部分或全部退出，但部分退出需确保本金余额不低于100万元。
• 转让安排：优先级资产支持证券可在上交所固定收益证券综合电子平台进行转让。
• 流动性支持：若退出份额存在差额，增信主体需补足差额部分。

七、法律与合规

• 专项计划依据《证券公司客户资产管理业务管理办法》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》设立。
• 管理人需确保专项计划运作符合相关法律法规。
• 若管理人、托管银行、资产服务机构等发生违约，需承担相应责任。
• 专项计划文件包括《标准条款》《认购协议》《信托受益权转让合同》等。

八、重要提示

• 额外风险提示：包括法律变化、不可抗力、资产支持证券持有人大会解任管理人等。
• 专项计划不保证最低收益，不承诺本金不受损失。
• 投资者需自行承担投资风险，且需为合格投资者。

结语

该专项计划通过多种增信方式保障资产支持证券的偿付能力，但其运行依赖于相关方的履约能力和基础资产的稳定现金流。投资者需充分了解相关风险，进行独立判断。