20170208-申万宏源-2016年4季度主动股票基金季报分析_四季度基金业绩规模双降_制造业_金融业增持较多_12页_766kb

2016年四季度主动股票基金季报分析总结

核心内容

2016年四季度，主动股票基金整体表现不佳，多数基金净值下跌，同时基金规模也出现显著下降。基金行业配置有所调整，部分行业增持，部分行业减持。基金重仓股主要集中在医药生物、电子、轻工制造等行业，显示出明显的偏好。

主要观点

1. 四季度主动基金业绩大部分下跌

• 上证综指上涨2.29%，创业板指下跌8.74%，但主动基金净值大部分下跌。
• 在统计的182只普通股票型基金中，122只基金收益率下跌，占比67.03%。
• 在526只混合型基金中，384只基金收益率为负，占比73.00%。
• 表现较好的基金包括：南方新兴消费增长（收益率7.39%）、华安新丝路主题（6.48%）、汇丰晋信大盘H（6.03%）。

2. 大部分主动基金规模下降

• 普通股票型基金中，132只基金规模减少，占比75.86%。
• 混合型基金中，433只基金规模减少，占比82.95%。
• 资产净值变动在3亿以内的股票型基金和混合型基金分别占85.63%和78.16%。
• 部分基金如长信量化先锋A、金鹰稳健成长等资产净值增长靠前。

3. 基金仓位小幅下降，行业配置调整明显

• 四季度主动股票类基金平均仓位为81.71%，相比三季度末下降0.29%。
• 股票型基金增持制造业、金融业、交通运输业，减持信息技术、采矿业、房地产业。
• 混合型基金增持制造业、金融业、批发零售业，减持信息技术、采矿业、文化体育业。

4. 基金重仓股分布与偏好

• 基金重仓股共1378只，其中贵州茅台、美的集团、信维通信为前三大重仓股。
• 华帝股份、广博股份、大亚圣象的基金持仓市值占A股总市值比重最高，分别为37.36%、35.25%和32.84%。
• 基金重仓股中，医药生物、电子和轻工制造行业配置比例分别为13.86%、9.04%和7.91%，分别超配6.70%、4.03%和2.37%。
• 非银金融、银行和房地产行业则处于低配状态，分别低配5.80%、4.36%和2.34%。

关键信息

基金表现

• 普通股票型基金：122只基金收益率下跌，占比67.03%。
• 混合型基金：384只基金收益率为负，占比73.00%；142只基金收益率为正，占比27.00%。

基金规模

• 普通股票型基金：132只基金规模减少，占比75.86%。
• 混合型基金：433只基金规模减少，占比82.95%。
• 净值变动：3亿以内的基金占比高，分别为85.63%和78.16%。

行业配置变化

• 股票型基金：
  • 增持：制造业（+1.67%）、金融业（+1.44%）、交通运输业（+0.49%）。
  • 减持：信息技术（-1.30%）、采矿业（-0.78%）、房地产业（-0.52%）。
• 混合型基金：
  • 增持：制造业（+2.08%）、金融业（+1.19%）、批发零售业（+0.11%）。
  • 减持：信息技术（-1.35%）、采矿业（-0.67%）、文化体育业（-0.42%）。

重仓股情况

• 前三大重仓股：
  • 贵州茅台（78只基金重仓，重仓市值46.51亿元）。
  • 美的集团（55只基金重仓，重仓市值40.59亿元）。
  • 信维通信（37只基金重仓，重仓市值39.93亿元）。
• 新增重仓股：
  • 神州长城（34只基金重仓，重仓市值13.41亿元）。
  • 杰瑞股份（17只基金重仓，重仓市值6.14亿元）。
  • 迪马股份（8只基金重仓，重仓市值5.63亿元）。

基金重仓股行业配置偏好

• 超配行业：
  • 医药生物（超配6.70%）。
  • 电子（超配4.03%）。
  • 轻工制造（超配2.37%）。
• 低配行业：
  • 非银金融（低配5.80%）。
  • 银行（低配4.36%）。
  • 房地产（低配2.34%）。

信息披露

• 本报告由宋施怡撰写，分析师执业资格编号为A0230515070001，联系方式为songsy@swsresearch.com。
• 申万宏源研究提供独家收集和每日更新的基金信息。
• 报告中提及的基金信息不包括四季度新成立的基金。
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