20160618-兴业证券-电力设备新能源行业周报_三元涨价预期渐起_电改大势不可阻挡_20页_1mb

电力设备新能源行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备新能源行业，重点分析新能源汽车、电改、光伏、核电及工业控制等细分领域的发展趋势与投资机会，同时对相关重点公司进行推荐。整体来看，行业正处于政策推动与市场爆发的双重驱动下，具备良好的增长前景。

主要观点

新能源汽车

• 专用车预计三季度可入补贴目录，将迎爆发，全年销量预计达10万辆。
• 三元电池在物流车中占比超60%，叠加乘用车转向三元，全年三元需求预计达9-10GWh。
• 四季度高端三元电芯或涨价，推荐国轩高科、亿纬锂能、澳洋顺昌，以及卡位乘用车与专用车电机电控市场的方正电机。

电改

• 政策持续加码推动电改提速，售电市场前景广阔。
• 售电公司分化明显，专业性和资源获取能力优势凸显。
• 推荐穗恒运A和智光电气，建议增持。

光伏

• 光伏规划目标落地，高效产品替代趋势明显。
• 双玻组件与1500V系统配合使用，初始投资成本优势明显。
• 推荐隆基股份和亚玛顿。

核电

• 进入大规模招标期，核工业“十三五”规划即将下发。
• 后处理市场国产化加速，成为成长性投资机会。
• 推荐台海核电，关注应流股份。

工业控制

• 工业控制是产业升级的重要方向，长期看好。
• 建议关注具备进口替代能力的机器人核心零部件企业：汇川技术。

关键信息

板块行情

• 本周电新行业相对收益明显，电动汽车板块涨幅达2.39%，领先其他板块。
• 核电、电力设备、光伏板块分别上涨0.83%、0.58%、0.53%，风电板块涨幅较小，仅0.01%。

公司动态

• 隆基股份：董事长拟在未来12个月内增持不少于200万股。
• 阳光电源：与上汽安悦签订战略合作协议，拓展新能源汽车相关业务。
• 智光电气：战略转型用电服务，布局售电市场，推荐增持。
• 国轩高科：多次增持，同时有减持行为，但总体仍被推荐。
• 方正电机：成功转型为新能源汽车动力总成系统供应商，推荐增持。
• 亚玛顿：获得发明专利证书，推荐增持。
• 台海核电：签订重要设备供货合同，推荐首推。
• 新联电子：被推荐为售电龙头之一。
• 林洋能源：被推荐为重点公司之一。
• 亿纬锂能：动力电池业务受益于行业高增长，预计16-18年EPS分别为0.67、1.19、1.97元，推荐增持。

产业数据

• 新能源汽车产量和销量持续高增长，预计全年销量达10万辆。
• 光伏级多晶硅、硅片、电池片、组件价格走势显示市场逐步成熟。
• 风电设备年累计平均利用小时数上升，行业景气度提升。
• 核电装机容量持续增长，后处理市场国产化加速。

公司行为统计

• 解禁情况：部分公司如国轩高科、隆基股份等在未来三个月内有股份解禁。
• 增减持：隆基股份增持，海润光伏、科融环境等减持，部分公司如中利科技也有增持。
• 股权质押：精功科技、美盈森等公司有股权质押行为。
• 诉讼情况：部分公司如宁波华翔、鑫科材料等涉及诉讼案件。

投资建议

• 新能源汽车：推荐国轩高科、亿纬锂能、澳洋顺昌、方正电机。
• 电改：推荐穗恒运A、智光电气。
• 光伏：推荐隆基股份、亚玛顿。
• 核电：推荐台海核电，关注应流股份。
• 工业控制：关注汇川技术。

风险提示

• 售电公司面临利润摊薄风险，需关注专业性和资源获取能力。
• 新能源汽车补贴政策变动可能影响市场表现。
• 光伏行业竞争加剧，需关注技术与成本优势。
• 核电后处理市场国产化进程可能受政策影响。

重点公司推荐

结论

本报告指出，电力设备新能源行业在政策与市场双重驱动下，具备良好的增长潜力。重点推荐新能源汽车、电改、光伏、核电等领域的龙头公司，如国轩高科、方正电机、新联电子、林洋能源、亚玛顿、隆基股份、亿纬锂能。同时，建议关注具备进口替代能力的工业控制企业，如汇川技术。整体来看，行业前景广阔，投资机会较多，但需关注政策变化与市场波动风险。