20211107-西部证券-有色金属行业周有色报_美联储Taper启动_能源金属维持高景气_16页_593kb

有色金属行业周报总结（2021101-20211107）

核心内容

本周有色金属市场整体呈现分化态势，基本金属价格普遍下跌，而能源金属则保持强势上涨。美联储Taper的启动对市场情绪和金属价格产生一定影响，同时国内新能源汽车销量增长带动能源金属需求上升。

主要观点

• 美联储Taper启动：11月4日，美联储正式启动Taper，每月缩减购债规模150亿美元，表明其货币政策正在逐步转向紧缩，对全球市场流动性产生影响。
• 全球制造业PMI回升：10月全球制造业PMI回升至55.7%，显示经济复苏态势良好，但部分区域如美洲和非洲增速放缓。
• 国内新能源汽车销量增长：比亚迪、小鹏、理想等车企10月销量同比增长，显示新能源车市场持续扩张，推动能源金属需求维持高景气。
• 能源金属价格强劲：锂价持续走高，澳大利亚锂辉石价格环比上涨13.82%，金属锂上涨12.82%，四氧化三钴和金属钴也有小幅上涨。
• 工业金属价格承压：受Taper和库存累积影响，铜、铝、锌等工业金属价格下跌，铝价跌破2万元关口。
• 行业配置建议：推荐关注锂板块、军工新材料（如钛材、高温合金、碳材料），同时建议关注铜、铝的短期价格震荡机会。

关键信息

• 市场表现：本周沪深300指数下跌0.99%，有色金属指数下跌1.63%，其中磁性材料涨幅最大。
• 价格变化：
  • 基本金属：铜（LME -2.16%，SHFE -1.84%）、铝（LME -7.59%，SHFE -6.42%）、锌（LME -6.54%，SHFE -2.77%）等价格下跌。
  • 能源金属：金属锂上涨12.82%，四氧化三钴上涨0.59%，金属钴上涨2.98%。
  • 小金属：镁锭价格大幅下跌24.02%，铟价格上涨11.94%，海绵钛上涨6.25%。
  • 稀土与磁材：氧化镨钕、镝铁、四川氟碳铈矿等价格均有上涨。
• 推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、东方锆业（002167.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、金力永磁（300748.SZ）。
• 风险提示：宏观经济波动、新冠疫情反复、下游需求不及预期。

行业动态

2.1 中国稀土景气指数

• 2021年三季度中国稀土产业景气指数为105.40点，处于“景气”区间，表明市场整体处于上升阶段。
• 各分项指标稳中向好，多数高于景气线，显示行业运行良好。

2.2 新材料强国战略研究

• 中国工程院发布面向2035的新材料强国战略研究，提出新材料产业发展的总体思路及重点发展方向。

2.3 铁路煤炭发运量增长

• 10月下旬全国铁路煤炭日均装车超10万车，同比增长14.5%，为能源保供提供有力支撑。
• 11月前4天，国铁煤炭日均装车约8.8万车，电煤装车达6.3万车，同比大幅增长。

2.4 煤炭企业下调坑口煤价

• 多家煤炭企业主动下调坑口煤价，主产地5500大卡动力煤坑口价格降至每吨1000元以下，煤炭市场供需形势改善。

2.5 发改委打击违规存煤场所

• 山西、内蒙古、陕西严厉打击违规存煤场所，维护煤炭市场秩序。

2.6 郑商所调整动力煤期货保证金标准

• 动力煤期货2211合约的交易保证金标准调整为30%，涨跌停板幅度为10%。

2.7 宁德时代启动钠离子电池产业化布局

• 宁德时代表示2023年将形成钠离子电池基本产业链，显示其在新能源领域的布局。

2.8 Sherritt扩大古巴Moa镍钴矿开发

• Sherritt计划扩大和延长古巴Moa镍钴矿寿命，包括新建浆料制备厂和扩建其他回路。

2.9 雅宝上调锂销售预期并加大中国投资

• 雅宝上调2021年锂销售预期，并持续加大在中国的投资力度。

2.10 SES发布新型锂金属电池并建超级工厂

• SES发布107Ah容量的锂金属电池，并计划在上海嘉定建设超级工厂，预计2023年竣工。

资讯回顾

3.1 宏观政策

• 美联储Taper启动，市场预期流动性将逐步收紧。
• 中国10月财新服务业PMI回升至53.8，但仍低于长期均值。
• 全球电力需求强劲反弹，预计2021年增长近5%，2022年增长4%。
• 可再生能源发电量增长，但仅能满足电力需求增长的一半左右。

3.2 公司公告

• 深圳新星：投资建设六氟磷酸锂项目，分四期建设。
• 鑫科材料：为全资子公司提供担保，总额198,300万元。
• 银河磁体：持股5%以上股东计划减持股份。
• 兴业矿业：分散式新能源发电项目获核准，建设规模20MW。
• 友发集团：收购四川云钢联30%股权，交易金额为0元。
• 沙钢股份：控股股东收到证监会立案告知书。
• 锌业股份：收购宏跃北铜100%股权，交易价款76,000万元。
• 赤峰黄金：收购金星资源62%股权，交易对价约2.91亿美元。
• 赣锋锂业：与特斯拉签署产品供应合同，供应电池级氢氧化锂产品。

附录：有色金属价格走势图

• 图1：本周有色金属指数与沪深300指数对比。
• 图2：市场板块涨跌幅。
• 图3：有色金属子板块涨跌幅。
• 图4-14：各金属期货价格走势图，涵盖铜、铝、铅、锌、锡、镍、黄金、白银、钯、铂等。

投资建议

• 推荐板块：锂、军工新材料（钛材、高温合金、碳材料）。
• 短期关注：铜、铝价格震荡。
• 风险提示：宏观经济波动、疫情反复、下游需求不及预期。

联系我们

• 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层；北京市西城区月坛南街59号新华大厦303；深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C。
• 联系电话：021-38584209。

免责声明

• 本报告仅供机构客户使用，未经授权不得传播、复制或修改。
• 报告内容基于公开信息，本公司不对信息真实性、准确性或完整性作出保证。
• 报告观点和预测可能随时调整，不构成投资建议。投资者应自行进行独立判断。