20140910-申万宏源-光伏_产业瞭望之光伏观察_第14篇_-分布式新_十五条_政策出台_四季度装机量预计超10GW_24页_1mb

分布式新“十五条”政策出台四季度装机量预计超10GW

核心内容概览

• 政策背景：2014年9月4日，国家能源局发布新的分布式光伏政策“十五条”，旨在进一步落实分布式光伏发电相关政策，推动行业发展。
• 政策要点：
  • 简化分布式项目的申报与并网程序；
  • 引入“二选一”并网模式，保障项目收益，促进贷款便利；
  • 拓宽分布式项目的融资渠道，包括租赁、信托、基金等。
• 市场预期：受政策利好及行业复苏预期推动，预计2014年四季度我国光伏行业装机量将实现跳跃式增长，最后三个月装机量可能超过10GW，全年有望达到15GW。

主要观点

行业复苏与增长预期

• 2014年上半年国内光伏新增并网装机量约3.3GW，其中分布式约1GW，环比下降明显。
• 随着政策出台，行业复苏迹象显现，多家光伏企业上半年业绩大幅改善，净利润同比增长显著。
• 机构预测2014年全球光伏市场需求将上升，增速有望超过30%。

风险提示

• 能源局工作可能受到反腐影响；
• 融资成本持续上升可能对行业造成压力。

关键信息

分布式项目预期

• 四季度分布式光伏项目将加速推进，预计新增装机量超过10GW；
• 政策支持为行业带来新的增长动力，尤其在融资和并网流程方面。

上市公司表现

• 推荐个股：拓日新能、航天机电、阳光电源、森源电气、海润光伏、隆基股份、方大集团、上海电力、林洋电子、中利科技、爱康科技。

• 主要上市公司股价变化（A股）：

  • 拓日新能：本周涨7.51%
  • 中利科技：本周涨14.70%
  • 爱康科技：本周涨10.99%
  • 天龙光电：本周涨4.48%
  • 向日葵：本周涨7.22%
  • 东方日升：本周涨7.14%
  • 阳光电源：本周涨10.60%
  • 航天机电：本周涨13.55%
  • 海润光伏：本周涨3.06%
  • 亿晶光电：本周涨9.95%
  • 隆基股份：本周涨5.75%
  • 京运通：本周涨21.19%

• 主要上市公司股价变化（港股、美股）：

  • 阿特斯太阳能：本周涨8.86%
  • 中电光伏：本周涨6.06%
  • 大全新能源：本周涨9.86%
  • 韩华新能源：本周涨18.26%
  • 晶澳太阳能：本周涨8.54%
  • 晶科能源：本周涨11.81%
  • 明阳风电：本周跌2.91%
  • �昱辉阳光：本周涨12.45%
  • 天合光能：本周涨13.81%
  • 英利绿色能源：本周涨11.61%
  • SOLARCITY CORP：本周涨2.04%

项目招标情况

• 四季度项目招标情况：
  • 广东地区多个分布式和地面电站项目已开工，涉及规模达130MW；
  • 河南地区亦有多个分布式及地面电站项目启动，总规模达130MW；
  • 项目完成率普遍为40%，显示出较强的推进力度。

产业链价格走势

• 多晶硅：国产一级料报价163元/公斤，二级料143.5元/公斤；进口一级料22.44美元/公斤，二级料19.39美元/公斤。
• 硅片：单晶156硅片报价8.3元/片，多晶156硅片报价6.50元/片。
• 电池：单晶156电池价格为2.80元/瓦，多晶156电池价格为2.38元/瓦。
• 组件：单晶260W组件与多晶250W组件价格基本持平，预计年底多晶组件价格将稳定在3.8-3.9元/瓦。

总结

本报告指出，随着国家能源局新“十五条”政策的出台，分布式光伏行业迎来政策利好，四季度装机量预计突破10GW，全年市场总量有望达到15GW。政策在简化流程、保障收益、拓宽融资渠道等方面提供了有力支持。同时，产业链价格整体呈现上涨趋势，尤其是多晶硅和硅片价格，为行业带来一定的成本支撑。多家光伏企业上半年业绩显著回升，显示出行业复苏迹象。推荐关注A股和港股中的龙头企业，如拓日新能、航天机电、阳光电源、隆基股份等。但需注意政策执行风险及融资成本上升等潜在挑战。