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台商盼签署价格承诺协议，国内分布式政策坚挺

核心内容概述

本文主要分析了2014年光伏行业面临的国内外政策与市场动态，重点包括台商应对美国反倾销关税的策略、国内分布式光伏政策的利好、产业链价格走势以及近期光伏项目招标情况。同时，也对相关个股的投资价值进行了推荐，并提示了行业面临的主要风险。

主要观点与关键信息

1. 台商应对美国反倾销关税

• 背景：美国商务部对华光伏产品实施反倾销关税，导致台商在美国市场缺乏竞争力。
• 应对策略：台湾光伏产业协会（TPVIA）希望与美国商务部洽谈，设立“地板价”以取代反倾销关税。
• 台商建议：部分台商认为“保底价”应在美平均市场价格基础上增加12个百分点。
• 出货比例：台湾制造商输往美国的出货量占总出货量的10%-20%。
• 影响：若反倾销税率超过15%-20%，台商将难以维持竞争力，因此选择价格承诺协议作为应对策略。

2. 国内分布式光伏政策利好

• 合肥政策升级：
  • 家庭式光伏电站一次性补贴标准由2元/瓦提高至3元/瓦。
  • 五县（市）农户建设家庭式光伏电站，县财政再配套1元/瓦补贴。
  • 对使用推广目录产品且在7月1日后建成并网的项目，再给予2元/瓦的工程补贴。
  • 单个电站最高补贴不超过1.5万元，工程补贴单个项目不超过100万元。
• 政策意义：
  • 合肥政策的落实表明政府对分布式光伏的坚定支持。
  • 投资回报率显著高于地面电站，将推动更多屋顶业主参与分布式光伏建设。
  • 合肥将成为继江西之后，居民分布式应用的新重点区域。

3. 推荐个股

• 分布式光伏标的：林洋电子、爱康科技、方大集团。
• 单晶市场标的：隆基股份。

4. 产业链价格走势

• 多晶硅价格：
  • 国产多晶硅价格持续下滑，本周环比下降0.6%。
  • 进口多晶硅价格保持稳定，一级料和二级料分别为22.23美元/公斤和18.84美元/公斤。
• 硅片价格：
  • 单晶156硅片本周报价7.84元/片，环比下跌1.80%。
  • 多晶156硅片本周报价6.19元/片，环比下跌1.15%。
• 电池价格：
  • 单晶156电池片价格为2.80元/瓦，环比下跌3.47%。
  • 多晶156电池片价格为2.22元/瓦，环比下跌0.32%。
• 组件价格：
  • 组件价格基本维稳，预计下半年分布式项目启动后价格将有所回升。
  • 多晶组件年底价格预计稳定在3.6-3.9元/瓦。

5. 美国对华光伏双反事件分析

• 初裁结果：
  • 中国组件厂商初裁税率较高，如常州天合26.33%，昱辉阳光/晶科太阳能58.87%，其他42家42.33%。
  • 台湾电池厂商初裁税率在27.59%-44.18%之间。
• 行业影响：
  • 大多数台湾电池厂商将减少出口到美国的多晶产品比例，转向高效单晶产品。
  • 大陆组件厂商将使用大陆生产的电池封装成组件出口美国，以承受较低的制裁税率。
  • 采购台湾电池用于出口其他国家或国内市场。
• 市场预测：
  • 此次初裁不会引发大规模海外建厂，多数厂商将关注12月终裁结果。

项目招标跟踪

• 近期光伏项目招标情况：
  • 招标项目主要集中在地面电站，部分涉及分布式电站。
  • 招标项目规模从5MW到100MW不等，完工年份多为2014年。
  • 招标进展多为“已开工”，完成率约40%。
• 主要地区：
  • 河北、浙江、广西等地均有多个光伏项目启动。

核心风险提示

• 分布式政策延迟出台；
• 信贷环境进一步恶化；
• 融资成本持续上升。

投资评级说明

• 个股评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%-20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。
• 基准指数：沪深300指数。

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