20220803-太平洋-光伏市场分析系列-美国_政策推动装机增速边际向好_6页_832kb

美国光伏市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了美国光伏市场的政策变化及其对行业发展的潜在影响，指出在政策推动下，美国光伏装机需求有望加速增长，并对具备海外一体化产能的企业、逆变器及储能产业链企业、配套产品企业等投资机会进行了推荐。

主要观点

1. 装机需求加速

• 美国光伏装机需求因政策调整提前进入增长期，预计2022/2023年装机量将超过30/50GW（2021年约为24GW）。
• 2022年下半年装机增速有望逆转上半年的低迷态势，主要得益于白宫对光伏发电的支持政策。

2. 政策推动与税收抵免

• 《六项声明》：旨在降低能源成本，支持中小型光伏及储能市场发展。通过HUD和DOE等机构的举措，预计为低收入家庭节省大量电费。
• 《2022通胀削减法案》：若顺利实施，将提升税收抵免至30%，并延长至2033年，同时提供90亿美元用于清洁能源发展，极大刺激光伏装机需求。

3. 关税政策影响

• 美国对中国光伏产品征收301关税（25%）、201关税（15%）和双反税。而东南亚企业则可能享受部分关税豁免。
• 2022年6月6日，白宫宣布对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的光伏电池及组件给予两年关税豁免，有利于海外一体化产能企业。

4. 海外一体化产能优势

• 美国本土光伏产业因人力成本高、技术积累不足、产业链发展不均衡，短期内难以形成有效产能。
• 拥有海外一体化产能的企业将率先受益，享受溢价。

5. 投资机会方向

• 海外一体化产能企业：如晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能等。
• 逆变器及储能产业链企业：如昱能科技、禾迈股份、固德威、阳光电源等。
• 配套产品企业：如如意华股份、中信博（支架）、信义光能、福莱特、亚玛顿（光伏玻璃）等。

关键信息

1. 政策驱动增长

• 《六项声明》与《2022通胀削减法案》是推动美国光伏市场增长的核心政策。
• 政策目标包括降低能源成本、创造就业、改善低收入家庭能源状况。

2. 市场结构变化

• 美国光伏市场经历了快速发展期、低谷期、复苏期，ITC政策对历史增长有重要影响。
• 当前市场处于复苏期，预计未来增长将更加显著。

3. 行业挑战

• 美国本土光伏产业面临成本、技术及供应链等问题，短期内难以支撑大规模产能扩张。
• 海外一体化产能企业将成为主要受益者。

4. 投资评级

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：根据未来表现，分为买入、增持、持有、减持四个等级。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧

附录：投资团队联系方式